2.2影响国际投资头寸变化的因素.pdfVIP

2.2 影响国际投资头寸变化的因素 【国际投资头寸表主要反映三方面的变化】 • 一是在一定时期内由于经济交易带来的资产与负债头寸的变化； • 二是反映在资产与负债项目由于现期市场价格变化带来的头寸变化。 • 国际投资头寸中价格是广义意义的 • 资产与负债本身的价格 • 汇率变化带来的价格变化 • 三是由于其他因素带来的调整，如特别提款权分配/撤销所引起的变化、黄金货 币化/非货币化所引起的变化、债权人单方面取消债务等。 案例分析： 在期初，本国持有美国国债20单位，每单位为100万美元，总价值为 ，本国持有 ，每 2000万美元。在期末 18单位美国国债，由于其价格继续上涨 单位上涨至150万美元，总价值折合2700万美元。因此，按美元计价 ，本国 持有的美国国债的变化额为700万美元。 【国际投资头寸与其他非交易因素的关系】 非交易因素包括： 1. 特别提款权分配/撤销所引起的变化 2. 黄金货币化/非货币化所引起的变化 3. 债权人单方面取消债务等。 例如，债权人单方面核销坏账（write-offs of bad debts）并不包括在国 际收支的交易中，但是这种债务取消将影响一国对外金融资产的余额，因此反映 在国际投资头寸表当中。 【国际投资头寸与其他非交易因素的关系】 假设中国境内甲公司2015年购买一外国公司的股权700万美元，占比为 7%，这笔投资记录在国际收支平衡表和国际头头寸表的证券投资项目下。 在2016年，中国的甲公司再次购买了该外国公司的股权500万美元，占比 5%。