第四章 期货交易流程和期货交易制度培训讲学.pptVIP

结算 1、结算的概念 根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。 浮动盈亏和盯市盈亏的区别 假设某客户开户资金50000元，某日开仓买入大豆5手，开仓价位是3150，收盘时未平仓，结算价为3135。则 情况一：当日的浮动盈亏和盯市盈亏为多少？ 情况二：若次日仍未平仓，结算价为3170，则投资者当日的浮动盈亏和盯市盈亏为多少？ 情况一 浮动盈亏：（3135-3150）*50=-750 盯市盈亏：（3135-3150）*50＝-750 情况二 浮动盈亏：（3170-3150）*50＝1000 盯市盈亏：（3170-3135）*50＝1750 若采用浮动盈亏，则总是和最初的客户资金余额计算。 浮动盈亏= “当日结算价－开仓价” 若采用盯市盈亏，则和上一交易日末的客户权益计算。 盯市盈亏= “当日结算价－前日结算价” 交割 交割 是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算。 特点 期货合约一般会在交割月份结束交易之后进行交割。 指数类期货必须以现金进行交割，因此没有交割商品的过程。 交割的过程一般经历配对，通知和交割三个过程。 交易所（结算部）在交割过程中充当买卖双方的中介，收取交割费用。 我国所有商品期货合约都规定在指定仓库进行交割，标准仓单是实物交割的交割品。 集中交割 集中交割指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式，交割价格按交割月份所有交易日结算价的加权平均价格计算。采取集中交割可以有效避免交割违约，为卖方提供增值税发票和买方筹措货款留下充足时间。 上海期货交易所天然橡胶交割程序： 实物交割的日期：合约到期月份的16日至20日（节假日顺延）为实物交割期。 （1）买方申报意向。买方在最后交易日（合约交割月份的15日）的下一个工作日的12：00前，向交易所提交所需商品的意向书。内容包括品名、牌号、数量及指定交割仓库名等。 （2）卖方交标准仓单和增值税专用发票。卖方在18日16：00以前将已付清仓储费用的标准仓单及增值税专用发票交交易所。如18日为法定假日则顺延至节假日后的第一个工作日，若是20日，则卖方必须在12：00前完成交割。 （3）交易所分配标准仓单。交易所根据已有资源，向买方分配标准仓单。 （4）买方交款、取单。买方必须在最后交割日14:00前到交易所交付货款，交款后取得标准仓单。 （5）卖方收款。交易所在最后交割日16:00前将货款付给卖方。 滚动交割 滚动交割是指在进入交割月后、最后交易日结束前，买方或卖方随时可以提出交割申请的一种交割方式，主要是为了方便实物交割的双方，节省运输和仓储费用，规避部分交割风险。 滚动交割分为买方优先和卖方优先两种方式。对于农产品期货来说，卖方优先的方式采取的较多。 卖方优先 卖方优先的意思是：从进入交割月的第一个交易日起，直到最后交易日收盘前，持有空单的卖方随时可以提出交割申请（买方始终不能提出交割申请）。当一个卖方提出交割申请后，交易系统会在所有的买方中找出持仓时间最久的和卖方撮合配对，其交割价格就是上一交易日的结算价。 当交易配对完成后，买卖双方就要在若干个工作日内完成交割手续。 若一些卖方一直没有提出交割申请，则到最后交易日结束后统一进入集中交割程序。 期货转现货交割 所谓“期货转现货”（以下简称期转现），是指持有方向相反的同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。 情况一： 在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现。 情况二： 买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，希望通过”期转现“的方式一方面实现套期保值，另一方面避免合同违约。 1、期转现的规则 以买卖双方商定的价格平仓期货部位（在当日价格限制范围内）和以双方商定的价格进行现货交收。 2、期转现购销货物价格计算公式 假如甲为买方，乙为卖方，那么，