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如何筹集可转债 第五章　发行与承销 　　第三十二条　发行人申请发行可转换公司债券，股东大会应决定是否优先向原股东配售；如果优先配售，应明确进行配售的数量和方式以及有关原则。 　　购买可转换公司债券应以现金认购。 　　第三十三条　承销期满后，尚未售出的可转换公司债券按照承销协议约定的包销或代销方式分别处理。 　　第三十四条　采用代销方式时，超过募集说明书规定的截止日期尚未募足一亿元人民币的，发行人应在发行截止日后的三个工作日内将认购金额及按银行同期存款利率计算的利息返还给可转换公司债券认购人。 　　第三十五条　公开发行可转换公司债券的发行方式参照股票发行方式的有关规定，由发行人与主承销商协商确定。中国证监会另有规定的，从其规定。 　　第三十六条　可转换公司债券的承销佣金、费用及利息的处理参照股票发行的有关规定执行。 Logo Logo 第一组 可转债 可转债总述及特征 可转债 1 可转债售价组成及发性 3 债券转换及可转债的优势及劣势 4 投资价值及初始确认 5 交易规则及如何筹资 6 2 债券要素和类型 什么样的企业适合发行可转债 7 分析该企业的特征及现状 8 可转换债券（convertible bond），简称可转债，又作可换股债券，是一种公司发行的含有转换特征的债券。它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。 可转换债券通常具有较低的票面利率，因为可以转换成股票的权利是对债券持有人的一种补偿。因为将可转换债券转换为普通股时，所换得的股票价值一般远大于原债券价值。但是一旦转换成股票就有下跌风险，不再有债券保值特性。 在招募说明中，发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。 1、可转债综述 可转债的特征 可转换债券具有债权和期权的双重特性。 可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下四个特点： （1）债权性 与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。 （2）股权性 可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。 （3）可转换性 可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。 如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。 　 （4）双重选择性 一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。 2、可转债的基本要素 一、票面利率 与普通债券一样，可转换公司债券也设有票面利率.可转换公司债券的票面利率通常要比普通债券的低，有时甚至还低于同期银行存款利率，根据我国“暂行办法规定”，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平。可转换公司债券的票面利率之所以这样低是因为可转换公司债券的价值除了利息之外还有股票买权这一部分，一般情况下，该部分的价值可以弥补股票红利的损失，这也正是吸引投资者的主要原因。 二、面值 我国可转换公司债券面值是100元，最小交易单位是1000元 三、发行规模 可转换公司债券的发行规模不仅影响企业的偿债能力，而且要影响未来企业的股本结构，因此发行规模是可转换公司债券很重要的因素，根据“暂行办法”，可转换公司债券的发行额不少于1亿元，发行后资产负债率不高于70％。 四、期限 1、债券期限（有效期限） 其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。 2、转换期 转换期是指可转换公司债券转换为股份的起始日至截至日的期间。根据不同的情况，转换期通常有以下四种： （1）发行一段时间后的某日至到期日前的某日； （2）发行一段时间后的某日至到期日； （3）发行后日至到期日前的某日； （4）发行后日至到期日。 Logo 可转债的分类 根据可转债包含的债权和期权是否可以分割，可分为： 1.非分离可转债