基本题型二：基于投资现金流量表格的财务评价.doc

基本题型二：基于投资现金流量表的财务评价　　第一步：重要知识点　　应掌握表头的内容及各项内容的计算公式：　　1.折旧＝（固定资产原值—残值）/折旧年限　　2.残值＝固定资产原值×残值率　　3.余值=残值+（折旧年限-运营期限）×折旧　　4.调整所得税＝息税前利润×调整所得税率　　5.息税前利润＝利润总额+利息　　6.利润总额＝营业收入－总成本－销售税金及附加利润　　8.现金流量=现金流入-现金流出　　9.现金流入=营业收入+补贴+回收余值+回收流动资金　　10.现金流出=建设投资+流动资金投资+经营成本+营业税及附加+维持运营投资+调整所得税　　11.调整所得税＝息税前利润×调整所得税率　　12.息税前利润＝利润总额+利息　　13.利润总额＝营业收入－营业税及附加－总成本　　14.利息＝长期借款利息+短期借款利息+流动资金借款利息　　15.总成本费用＝折旧+摊销+利息+经营成本　　16.评价指标　　1）静态投资回收期　　2）净现值　　3）内部收益率　　相关表格如下　　包括：还本付息表、总成本费用表、投资现金流量表　　某项目还本付息表　　单位：万元　　表1－4 序号 1 2 3 4 5 6 1 年初累计借款 　 　 　 　 　 　 2 本年新增借款 　 　 　 　 　 　 3 本年应计利息 　 　 　 　 　 　 4 本年应还本金 　 　 　 　 　 　 5 本年应还利息 　 　 　 　 　 　 6 偿还借款来源 　 　 　 　 　 　 6.1 当年折旧费 　 　 　 　 　 　 6.2 当年摊销费 　 　 　 　 　 　 6.3 当年未分配利润 　 　 　 　 　 　 6.4 临时借款 　 　 　 　 　 　 6.5 偿还临时借款 　 　 　 　 　 　 　　某项目总成本费用估算表　单位：万元 序号 3 4 5 6 7 8 1 经营成本 　 　 　 　 　 　 2 折旧费 　 　 　 　 　 　 3 摊销费 　 　 　 　 　 　 4 长期贷款利息 　 　 　 　 　 　 5 流动资金贷款利息 　 　 　 　 　 　 6 临时借款利息 　 　 　 　 　 　 7 总成本费用（1+2+3+4+5+6） 　 　 　 　 　 　 7.1 固定成本 　 　 　 　 　 　 7.2 可变成本 　 　 　 　 　 　 　　某拟建项目投资现金流量表 单位：万元　 序号 项目 计算方法 1 现金流入 1=1.1+1.2+1.3+1.4 1.1 营业收入 年营业收入=设计生产能力×产品单价×年生产负荷 1.2 补贴收入 补贴收入是指与收益相关的政府补贴 1.3 回收固定资产余值 固定资产余值＝年折旧费×（固定资产使用年限－营运期）＋残值年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限固定资产残值=固定资产原值×残值率（此值填写在运营期的最后一年） 1.4 回收流动资金 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收 序号 项目 计算方法 2 现金流出 2=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5 2.1 建设投资 建设投资中不含建设期利息建设投资=工程费+工程建设其他费+预备费 2.2 流动资金 一般发生在投产期各年 2.3 经营成本 一般发生在运营期各年 2.4 营业税金及附加 各年营业税金及附加=年营业收入（1.1）×营业税金及附加税率 2.5 维持运营投资 有些项目运营期内需投入的固定资产投资 3 所得税前净现金流量（1-2） 各对应年份=1-2 　　续表 序号 项目 计算方法 4 累计所得税前净现金流量 各对应年份第3项的累计值 5 调整所得税 调整所得税=息税前利润（EBIT） ×所得税率息税前利润（EBIT） =年营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧费-摊销费年摊销费=无形资产（或其他资产）/摊销年限 6 所得税后净现金流量（3-5） 各年=3-5 7 累计所得税后净现金流量 各对应年份的第6项的累计值 　　续表 序号 项目 计算方法 基于项目投资现金流量表的财务评价指标1）有三个常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期或动态投资回收期（Pt或Pt`）。其中，静态投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值÷出现正值年份当年净现金流量） 动态投资回收期＝（累计折现净现金流量出现正值的年份－1）＋（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量） 内部收益率＝FIRR＝i1＋（i2－i1）×〔FNPV1÷（ |FNPV1|＋|FNPV2| ）〕2）财务评价：净现值≥0，项目可行；内部收益率≥行业基准收益率，项目可行；投资回收期≤行业基准回收期（或计算期），项目可行。反之不可行。