股利政策与企业价值概述.pptVIP

股 利 政 策 财务管理教研室 股利政策是以公司发展为目标，以股价稳定为核心，在 平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对于净利润在 提取了各种公积金后如何在这二者之间进行分配而采取 的基本态度和方针政策。股利政策的内容主要包括五个 方面：（ 1 ）股利支付率的高低政策，即确定每股实际分 配盈余与可分配盈余的比率的高低；（ 2 ）股利支付具体 形式的选择，即确定合适的分红形式：现金股利、股票 股利，还是通过回购股东的股票发放现金给股东；（ 3 ） 股利支付率增长政策，即确定公司未来股利的增长速度 ，它将制约着某一时期股利支付率的高低；（ 4 ）选择什 么样的股利发放策略，是采取稳定增长股利政策，还是 剩余股利政策，抑或是固定股利政策；（ 5 ）股利发放程 序的策划，如发放频率、股利宣布日、登记日、除息日 和发放日的确定等。 李常青 股 利 政 策 财务管理教研室 在一个完美的市场中，企业制定股利政策的过程 ，就是决定盈利在支付股利与留存利润之间的一 个权衡（ trade － off ）的过程。股利政策是融资 政策不可分割的一部分，我们也可以把它看作是 一种关于盈利留存问题的融资决策。当假定企业 存在外部融资市场时，在留存利润一定的情况下 ，企业有三种形式的股利政策可以选择：债务融 资性股利政策、投资融资性股利政策和权益融资 性股利政策。 魏刚 股 利 政 策 财务管理教研室 股利政策