保险行业2020年下半年投资策略和分析报告：厚积薄发，拐点.pdfVIP

2020 年 6 月 14 日 非银行金融 厚积薄发，拐点将至 ——保险行业 2020 年下半年投资策略 行业中期报告  保险行业 2020 年下半年投资观点：年初以来多家险企整体战略及未 来取向有所分化， 冲击下转型战略使保费承压。随 负面冲击 逐渐退去，险企转型成效或将厚积薄发，保费与利率拐点值得期待。  负债端：保费收入改善可期，互联网健康养老助力 （1）在 导致的人均可支配收入下滑预期下，财富效应减弱，保费 收入增速分化。寿险方面，在代理人展业恢复及险企积极转型下，二 季度新单保费有望出现拐点；财险方面，随乘用车市场继续回暖，预 期车险保费将有所改善，同时非车险继续贡献增长点。 （2） 冲击 下线上化经营及健康意识突显。互联网保险及健康险政策落地，养老 金融的发展，保费保持较高增速，促进下半年保费增速回暖。  资产端：聚焦另类投资，期待利率拐点 行业与沪深300 对比图 （1）净投资收益受长端利