流动资产管理(1).pdf

第十四章第十四章 流动资产管理流动资产管理  流动资产是指一年内或超过一年的一个营业周期 内变现或耗用的资产内变现或耗用的资产。包括现金包括现金、存货存货、应收账应收账 款、短期投资等。  流动负债主要是指一些短期资本来源，包括商业 信用信用，，短期借款等短期借款等。  流动资产总额又称为广义的营运资金，而狭义的 营业资金营业资金则是指流动资产减去流动负债的余额则是指流动资产减去流动负债的余额。  在公司的经营决策中，营运资金管理的主要内容 是指各种流动资产及流动负债的管理，通过流动 资产和流动负债在数量和组合上的配合，使企业 能维持高度的变现能力，以实现企业价值最大化 。 第一节第一节 现金管理现金管理  现金是企业用以进行商品交换，支付各项费用 ，以及偿还到期债务的交换手段和支付手段以及偿还到期债务的交换手段和支付手段。  现金是流动资产中流动性最强的资产，又是一 种非盈利或低盈利的资产种非盈利或低盈利的资产。  它主要包括：库存现金，银行存款，以及银行 本票本票，银行汇票等银行汇票等。 企业持有一定数量的现金 目的： 第一是交易需求目的； 第二个目的是为了保证“最低存款余额”； 第三个目的是投机需求第三个目的是投机需求。。  企业持有的现金余额企业持有的现金余额过小过小，就可能出现现金耗就可能出现现金耗 尽的现象。这时企业只好出售有价证券或是通 过借贷来满过借贷来满足现金需金需要，而这样做会带来样做会带来 “交交 易成本”。  企业持有过量的现金会产生两个问题： 一是降低企业的获利能力一是降低企业的获利能力。 二是现金的安全性受到挑战，增加现金管理的难 度。 第一节第一节 现金管理现金管理  公司现金管理的根本目标在于保证企业高效地 开展经营活动情况下开展经营活动情况下，尽可能的保持最低现金尽可能的保持最低现金 占有量。现金管理分为三个内容： （（1））确定适当的目标现金余额确定适当的目标现金余额； （2）有效地进行现金收支； （3）将剩余的现金进行短期投资 现金管理基本框架： 现金预算 剩余 短期投资 偿还借款 现金收支 目标现金金额 不足不足 短期投资变现 现金日常管理 短期借款 第一节第一节 现金管理现金管理  目标现金余额的确定——现金管理模型 确定最佳现金余额的模型很多，其中常用 的有现金周转模型、存货模型、随机模型、因 素分析模型等素分析模型等。 1．现金周转模型 现金周转期是指现金投入生产经营开始到 最终转化为现金的时间。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期 -应付账款周转期 360 现金周转率 现金周转期现金周转期 第一节第一节 现金管理现金管理 有确定有确定最佳现金持有量最佳现金持有量的现金周期模型的现金周期模型 预计年现金需求总量 最佳现金持有量最佳现金持有量 现金周转期 现金周转模型应用的前提条件现金周转模型应用的前提条件：