九问九答：传媒板块投资思考写在奥运之后.pdfVIP

2008 年 9 月 8 日 文化传媒行业 九问九答：传媒板块投资思考 写在奥运之后 要点： ♦ 本报告独特之处在于就市场关心的问题做出了针对性回应，这些问题包括：1 ）对传媒行业的评级，原因何在？2 ） 重点推荐的公司有哪些，推荐的原因是什么？3 ）传媒板块的分析框架？4 ）如何理解传媒板块的防御性？5 ）如何对 传媒公司进行估值？6 ）如何看待传媒板块上半年业绩？7 ）如何看待奥运会对传媒板块的影响？8 ）传媒板块大小非 减持的压力如何？9 ）传媒行业投资风险？ ♦ 中金观点： 中金传媒板块的投资评级是“审慎推荐” ，中期“推荐组合”表现超越行业指数 13.5%。支撑传媒板块表现的因素包括 两个方面：一是传媒板块的防御性。（1 ）就基本面而言，我们认为狭义的防御特指盈利不受经济周期影响，能够实 现持续的增长。而广义的防御我们理解为盈利预测的确定性，即未来盈利的可预测性（从这个角度分析，即使盈利