同仁堂(600085)中药行业估值分析.pdfVIP

报告标题：同仁堂（600085 ）中药行业估值分析2009-05-22 17:22:35 　　对于上市公司，为了衡量其未来经营业绩方差的大小和成长性的有无，我们除了要参考 其历史数据外，还要对企业的生命周期、品质、风险性等属性进行分析，以揭示其历史表现 的内在原因，这样可以更准确地预测未来，我们主要从公司软实力和硬实力两方面业分析。 一、公司软实力分析 　1、管理团队分析 　　管理团队是上市公司特别是医药上市公司最 主要的核心竞争力部分，我们主要关注这样几个问题：管理团队是否稳定？是否有经营自主 权？创新和控制风险的能力如何？一般需用爱迪斯的 PAEI 模型分析其创新和控制力。 　　 2 、公司战略分析 　　我们主要关注这样几个问题：公司战略是否清晰？公司战略是否可行？ 公司是否执行战略？ 　　3、实际控制人分析 　　我们主要关注这样几个问题：实际控制 人是否稳定？实际控制人是否影响上市公司利益？能给上市公司提供什么支持？ 　　二、 公司硬实力分析 　　企业的硬实力体现在其业务上，软实力最终只能通过硬实力转换成利 润。我们将上市公司的业务分为低方差业务、中等方差业务和高方差业务，分别分析其产品 和业务，判断其市场容量或业务发展空间。 研究员：叶颂涛 所属机构：长江证券 报告标 题：同仁堂（600085 ）季报点评，