四川上市公司巡礼之科技篇（三）：科技经费投入力度大，信息化建设多点开花.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、四川地区科技行业情况与趋势预判 4 一、佳发教育（300559.SZ） 5 1、公司基本情况 5 2、财务数据、收入构成和财务分析 7 3、公司竞争力分析或潜在看点 10 4、盈利预测与评级 11 二、久远银海（002777.SZ） 12 公司基本情况 12 公司财务表现 13 三、依米康（300249.SZ） 15 公司基本情况 15 公司财务表现 16 四、创意信息（300366.SZ） 18 公司基本情况 18 公司财务表现 19 风险提示 21 图表目录 图 1： 公司历史发展 6 图 2： 公司股权结构 6 图 3： 标准化考点建设相关设备收入及增速 7 图 4： 智慧教育产品及整体解决方案收入及增速 7 图 5： 公司营业收入情况 8 图 6： 公司归母净利润情况 8 图 7： 公司毛利率、净利率情况 8 图 8： 公司各主营业务毛利率情况 8 图 9： 公司三费情况 9 图 10： 2017 年开始公司 ROE 企稳回升 9 图 11： 可比公司人均薪酬情况（万元） 9 图 12： 人均创收和人均创利（万元） 9 图 13： 公司资产负债率 9 图 14： 公司的偿债能力 9 图 15： 公司 2015-2019 年现金状况 10 图 16： 公司 2015-2019 年预收账款及同比增速 10 图 17： 久远银海股权结构 12 图 18： 久远银海业务板块 13 图 19： 久远银海营业收入与利润变化 13 图 20： 久远银海主营业务收入构成及变化 13 图 21： 久远银海营业收入与利润变化 14 图 22： 久远银海各业务毛利率 14 图 23： 久远银海 2018 年研发投入及营收占比 14 图 24： 久远银海三大费用变化情况 14 图 25： 依米康股权结构 15 图 26： 依米康营业收入与归母净利润变化 17 图 27： 依米康主营业务收入（单位：亿元） 17 图 28： 依米康主营项目毛利率 17 图 29： 依米康三大费用及研发费用变化情况 17 图 30： 创意信息股权结构 18 图 31： 创意信息营业收入与利润 20 图 32： 创意信息研发投入比例 20 图 33： 创意信息各业务营业收入 20 图 34： 创意信息 2019 年收入构成 20 表格 1. 可比公司估值 11 表格 2. 依米康主要业务领域 16 表格 3. 创意信息各业务主要内容 19 一、四川地区科技行业情况与趋势预判 四川科技研发投入力度大。四川省科技经费投入力度加大，研究与试验发展经费投入保持较快增长，投入强度大幅提高。根据 2019 年统计，全省共投入 RD 经费 737.1 亿元，比上年增加 99.2 亿元，增长 15.6?，增速较上年提高 2 个百分点，总量排全国第 8 位；RD 经费投入强度为 1.81?，比上年提高 0.09 个百分点，投入强度排全国第 13 位。按 RD 人员全时工作量计算的人均经费为 46.4 万元，比上年增加 2.4 万元。活动类型方面，试验发展经费占比最高 （81.8?），增速最快（17.3?），基础研究和应用研究经费占比较低，增速在 8?左右。活动主体方面，企业站半壁江山（57.8?），增速最快（19.6），政府和高等学校占比分别为 32.4?和 9.0?，增速分别为 8.1?和 18.8?。 信息化建设政策持续加码。四川省重视信息技术的发展，信息化发展水平位列全国十强 。2019 年 9 月，成都发布《成都市软件产业高质量发展规划 （2019-2025）》和《关于促进软件产业高质量发展的专项政策措施》，提出力争到 2025 年，该市软件产业主营业务收入突破 8000 亿元，跻身中国软件名城第一方阵，成为世界软件产业重要的研发基地。2014 年，《成都市教育信息化发展规划(2014—2020 年)》明确提出，到 2020 年，率先在中西部全面实现教育现代化目标。教育信息化整体水平达到“西部领先、全国一流”的目标。成都的教育发展和探索，教育信息化一直在走在前沿，不乏创新和典范。2019 年 11 月，四川省人民政府印发四川省推进“互联网+医疗健康”示范省建设实 施方案，提出到 2022 年，四川省“互联网+医疗健康”服务体系将覆盖全生命周期。 重点公司： 佳发教育（300559.SZ）：全国最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一。公司产品主要包括“智慧招考”和“智慧教育”两大产品系列，具备先发优势和入口优势。公司目前省考试平台占有率行业第一，并中标国家端考试综合平台项目。公司上市以来始终保持双位数增长，2020Q1 业绩不受疫情影响。2020Q1营业收入