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首创宏观 “茶”： 6月制造业PMI低位运行，制造业依旧面临较大压 证券研究报告 ·宏观研究报告 力 2019年7月1 日 ——6月PMI数据点评 主要观点： 研究发展部宏观策略组 王剑辉  6 月制造业PMI49.4，预期值49.5，前值49.4；6 月非制造业 宏观策略分析师 PMI54.2，预期值 54.2，前值 54.3；6 月综合 PMI53.0，前值 电话：010 邮件：wangjianhui1@ 53.3。我们点评如下： 执业证书：S0110512070001  一、6月制造业PMI低位运行预示制造业依旧面临压力；  二、新订单指数与生产经营活动预期指数表明生产将面临一定压 力；  三、主要原材料购进价格与出厂价格双双下行利空工业企业利 润；  四、制造业就业情况较不乐观；  五、大型企业景气度有所下降。 Page2 宏观研究报告 目录 一、6 月制造业PMI 低位运行预示制造业依旧面临压力 4 二、新订单指数与生产经营活动预期指数表明生产将面临一定压力5 三、主要原材料购进价格与出厂价格双双下行利空工业企业利润6 四、制造业就业情况较不乐观 7 五、大型企业景气度有所下降 8 宏观研究报告 3 Page3 第3 页 图表目录 1 6 PMI % 4 图 ： 月制造业 低位运行预示制造业依旧面临压力 （ ） 图2 ：内外需均运行在荣枯线之下 （%）5 图3 ：从新订单指数与生产经营活动预期指数看，后期生产还将面临一定压力 （%）...6 图4 ：主要原材料购进价格与出厂价格双双下行 （%）7 5 % 7 图 ：制造业就业情况较不乐观 （ ） 图6 ：大型企业PMI滑落至荣枯线之下，创2016年3月以来新低 （%）8 图7 ：中型企业生产PMI时隔25个月再次超过大型企业 （%）9 Page4 宏观研究报告 6 PMI49.4 49.5 49.4 6 事件： 月制造业 ，预期值 ，前值 ； 月非制造业 PMI54.2 54.2 54.3 6 PMI53.0 53.3 ，预期值 ，前值 ； 月综合 ，前值 。 点评： 6 PMI 针对 月 数据，我们的点评有如