PPP项目基础知识.ppt

（5）ROT 改扩建-运营-移交 指政府在TOT模式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式。 适用项目类型：存量项目 合同期限：20~30年 3、私有化类 （1）BOO 建设-拥有-运营 由BOT方式演变而来，二者主要区别是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款，一般不涉及项目期满移交。 适用项目类型：存量项目 （2）TOO 移交-拥有-运营 由投资者投资收购已建成的项目并承担项目的运行、维护、培训等工作，资产的产权归属于为项目专门设立的项目公司，而由企业负责宏观协调、创建环境、提出需求。 一、PPP项目介绍 （二）合同关系 一、PPP项目介绍 （三）、付费机制 根据财金〔2015〕21号 《财政承受能力论证指引》可知政府提供运营补贴支出确定方式主要包括以下三种： 1、使用者付费 2、政府付费模式项目 3、可行性缺口补助模式项目 年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。 合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。 一、PPP项目介绍 4、在等额本息或等额本金公式基础上的其他变形付费公式 等额本息公式： 等额本金公式： PMT：每个付款周期还款额、 n：还款期 、i：收益率、P：总投资额 注：1、等额本息方式还款总额 等额本金方式还款总额 2、等额本金方式，前期还款额度较多，资金时间价值较高 一、PPP项目介绍 付费公式举例： 一、PPP项目介绍 （四）、风险分配 PPP主要风险因素 一、PPP项目介绍 1、做好市场调查预测工作。社会资本方不要将政府的承诺作业市场的实际需求，如果政府承诺偏离实际市场需求将会产生守信风险。 2、加强PPP知识的学习，做好有关PPP项目的法律法规与政策支持工作，必要时聘请专业的资询机构提供决策支持，弥补专业知识的欠缺。 3、不要抱要投机心理，试图利用政府部门缺乏专业知识的弱点签订不平等的合同，显失公平的合同在以后执行过程中很容易造成政府出现信任风险。另外不要利用极少数官员的应付腐败，采用贿赂手段牟取暴利，当这些领导换届或受到法律制裁之后，项目也会面临失败的风险。社会资本应维持与政府的良好关系，保持项目与企业的良好形象，获得公众的认可，或者采用与政府公司合作、寻求担保或投保政治险等方法来应对政治风险。 4、在风险分担方面，应建立公平合理的风险分担机制。对于政治风险、法律变更和配套设施服务方面的风险，政府部门的控制力强于社会资本，应由政府部门承担。融资风险、市场风险等，项目公司更有控制力，而且与其收益相关，应由项目公司承担。不可抗力风险由于各方均没有控制能力，所以应由各利益相关方通过设计有关机制（如调价、可变特许期、缓冲基金等）共同共担。 PPP风险规避措施 四、PPP财务评价 （一）主要指标 1、折现率 对项目各年回收现金进行折现（即净现值）计算使用的折现率，通常为： 折现率=贷款利息率+管理报酬率+风险报酬率 即从事项目投资的合理收益，至少应包括 （1）资本的资金成本 （2）因付出时间和精力而应得的管理报酬 （3）因承担一定的投资风险而应得到的风险报酬 通俗：就是用于计算未来赚的钱相当于现在的多少钱，通过比较计算出来的现值和最初投资额的大小，判断项目是否有利可图 2、净现值（NPV） 在测算期内，把项目各期发生的净现金流量，以投资者选择的最低期望收益率作为折现率，折现到项目开始时刻的数值。 CI:现金流入 CO：现金流出 i：折现率 Excel公式表达：“= NPV（折现率，CI1-CO1，CI2-CO2，…CIn-COn）” NPV0：表示项目的资金产出项目的资金投入，项目可行； NPV0：表示项目的资金产出项目的资金投入，项目不可行； NPV=0：表示项目的资金产出=项目的资金投入，可以考虑。 净现金流量：各期现金流入项与现金流出项的差额 四、PPP财务评价 3、内部收益率（IRR） 使现金流入现值的总和等于现金流出现值的总和的折现率。 即用内部收益率计算的产生于项目的收入现值正好等于投入给项目的资本现值。 若： 此时计算出来的“i”即为内部收益率 NPV=0，项目可实现的投资收益率正好等于用作 折现率的最低投资期望收益率，项目不赔不赚。 Eg：开发一个项目，最低投资期望收益率为4.9%(i1)，计算出来的NPV10，项目可盈利；令NPV=0，计算出来的IRR=6%；假如实际融资成本上升了，为6.35%（i2），计算出来的NPV20，即本项目不可行了。说明，一个项目的IRR越高，融资成本上限也会上升。 四、PPP财务评价 (二)财务模型 以安徽