广证恒生咨询--长亮科技：18年剔除股权激励摊销净利润增长66%,超业绩考核目标.pdf

证券研究报告 长亮科技 （300348）点评报告 18 年剔除股权激励摊销净利润增长66%，超业绩考核目标 强烈推荐 （维持） 2019.02.28 现价： 24.51 夏清莹(分析师) 刘忠腾 （研究助理） 电话： 020 020 目标价： 29.74 邮箱： xia.qingying@ liu.zhongteng@ 股价空间： 21.34% 执业编号： A1310518100002 A1310117080003 计算机行业 事件： 行业指数走势 2 月27 日公司发布了2018 年业绩快报，2018 年公司实现营业收入1.09 亿元， 同比增长24.33% ，实现归属上市公司股东的净利润5331 万元，同比下降39.2% 。 沪深300 计算机( 中信) 长亮科技 100% 点评：  18 年剔除股权激励摊销净利润增长66% ，超过业绩考核目标0.24 亿 50% 2018 年公司营业收入同比增长 24.33% ，主要是因为长亮核心科技等主要子公 司的主营业务收入取得大幅增长，同时大数据类和互联网金融类业务拓展顺 利。公司的归母净利润同比下降39.2% ，主要是因为股权激励摊销导致；若剔 0% 除股权激励摊销，公司归母净利润同比增长66.47% ，接近此前业绩预告区间的 上限。2018 年公司限制性股票激励计划制定了18-20 年业绩考核目标，以2017 -50% 年净利润为基数，18-20 年扣除非经常性损益后并剔除股份支付费用影响的净 股价表现 利润增长率分别不低于40%、80%和120%，即2018 年股权激励业绩考核目标 为1.27 亿元。2018 年剔除股权激励摊销的归母净利润为1.51 亿元，高出业绩 涨跌(%) 1M 3M 6M 考核目标0.24 亿元，业绩保持高增长的逻辑得到佐证。 长亮科技 49.00 19.39 -19.64  大数据和海外业务是新增长点，与腾讯战略合作银户通进展顺利 计算机 22.25 22.38 3.66 2018 年公司研发投入约 1.5 亿，同比增长46% ，持续进行高研发投入以保证产 沪深300 15.25 16.95 7.92 品的领先性和竞争优势，助力公司在海内外竞争中脱颖而出，斩获多个重要的 项目订单。大数据业务方面，公司把握政策机遇，陆续中标柳州银行、中国农 基本资料 业发展银行等数据处理项目，业务规模不断扩大，未来有望持续保持高增长。 总市值（亿元） 78.80 海外业务方面，公司大力拓展泰国和马拉西亚市场，直面国际巨头繁德（FIS） 总股本（亿股） 3.22 竞争，斩获泰国大城银行 (BAY)