规模丶生产率与银行海外扩张的二元边际——来自中资银行业的经验证据.pdfVIP

却14 年第9 期 No. 9 , 2014 General No.411 (总第411 期) 规模、生产率与银行海外扩张的工元边际 一一来自中资银行业的经验证据 恭建红刘慧 (山东大学经济学院，山东济南 2501∞) 摘 要:为了检验企业异质性理论对我国银行业海外扩张的适用性，本文首先在效用最 大化的前提下构建了银行海外扩张的数理模型，然后利用四分位统计法对银行异质性与其 海外扩张的关系进行经验分析，最后通过建立有序概率模型和托宾模型，根据2∞7 -2013 年 37 家中资银行数据，分别对其海外扩张广度边际和深度边际的微观影响因素做出实证分析。 结果表明，与企业异质性理论一致，中资银行的规模异质性和生产率异质性对其海外扩张的 二元边际具有显著的影响，不仅规模越大、生产率越高的银行越倾向于进行海外扩张，而且随 着资产规模与生产率的提高，海外扩张模式会遵循啄食顺序。 关键询:银行异质性;海外扩张;啄食顺序;进入模式 JEL 分类号:阳，阳I G21 文献标识码:A 文章编号:1鹏-7剖6(2014}佣-0128 -15 一、引言 随着经济全球化和金融自由化的深入发展，银行业通过海外扩张参与国际竞争已成 为当今金融业发展的普遍趋势。伴随着中国企业走出去的方兴未艾，中国银行业在立 足本土经营的基础上进行海外扩张更是恰逢其时。由于海外扩张是一个风险分散和风险 集聚的双向过程，因而也是各银行根据规模异质性、生产率异质性等进行自选择的过程。 10 0 在较长一段时间内，国外学者大多强调了银行规模在自选择方面的重要性，从 Cho (υ19锦85幻)和 Tscl时gl(口19锦83盯)对全球跨国银行的早期研究，到 Groωss肥e and Gωoldber鸣g(υ1991η) 、 U怡r­ sacki and Ve创r此tinsk均y(υ1992幻)、w肌ill山liam凹m叫1998创)对美日澳等国的实证检验，再到 F岛oca:缸relli and Pozzolo ( 2005 )、Buch and Lipponer(2007) 对 OECD 国家的最新研究，研究结论几乎如出一 收稿日期:2013 -12 - 05 作者简介:秦建红，山东大学经济学院教授，Email: qijianhong@. 刘 慧，山东大学经济学院博士研究生.Email: liuhuiI9861121@163.com. *本文感谢国家自然科学基金(项目批准号71073097) 和教育部人文社科基金(项目批 准号:14YJA79∞45) 的资助;感谢匿名审稿人提出的宝贵修改意见，当然，文责自负。 128 2014 年第9 期 规模、生产率与银行海外扩张的二元边际 129 辙，即规模越大的银行，越倾向于海外扩张，并且较之小银行拥有更为广泛的海外业务。 学者们还发现，银行规模越大，不仅其跨国经营的经验越丰富，越有助于其不断走向海外 市场( Cho , 1985) ，而且其海外扩张模式就会愈加丰富和成熟(Williams , 1998 ; Ursacki and Vertinsky , 1992)。例如，Ruffer and Holcomb (200 1)利用美国银行业的数据发现，规模大的 银行不仅倾向于进行海外扩张，而且通过并购方式进行海外扩张的比例更高。