西南证券--闻泰科技：一季报符合预期,并购安世顺利推进.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年04 月30 日 买入 （维持） 证券研究报告•2019 年一季报点评 当前价：35.75 元 闻泰科技（600745）电子 目标价：——元（6 个月） 一季报符合预期，并购安世顺利推进 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  业绩总结：公司 2019 年一季度实现营业收入48.9 亿元，同比增长 184.6% ； 分析师：刘言 [Table_Author] 实现归母净利润0.43 亿元，同比增长175.07%。 执业证号：S1250515070002 电话：023  客户结构优化效果显著，向营收千亿级公司迈进。营业收入大幅增长，主要原 邮箱：liuyan@ 因是一季度通讯板块国际一线品牌客户出货量增长所致，公司在2018 年上半年 调整客户结构，改变 ODM 行业的困局，引入国际大客户以及国内客户的海外 联系人：陈杭 品牌产品，积极拓展海外市场扩大产能，公司是主流手机品牌客户首选ODM 供 电话：021 应商。我们预计随着公司扩大产能和采购比例生产比例的提升，在未来 5 年时 邮箱：chenhang@ 间内，ODM 这块业务营收可以达到千亿级别。 [Table_QuotePic] 相对指数表现  布局5G，火力全开。作为高通战略合作伙伴和5G 领航计划成员，闻泰科技将 闻泰科技 沪深300 在全球率先推出5G 终端产品。近期公司已与中国三大运营商达成5G 智能终端 24% 的战略合作，意味着公司在5G 计划中将发挥终端产品研发和制造的重大作用。 11% 同时公司还和宝信软件达成战略合作协议，协助建设5G 产业物联网，形成“云 -1% +边+端”的架构，提前布局5G 产业物联网。 -14% -27%  并购推进顺利，不确定性逐步消除。本次并购方案在一季度已经全部敲定，最 -40% 大的不确定性消除，近期证监会也已经正式受理，各国的反垄断审批也同时推