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商业银行介入PPP：模式策略及风险防控管理论文 目录 一、 引言 二、 商业银行介入PPP模式分析 1. 传统信贷模式 2. 资本金模式 （1）理财对接产业基金 （2）投贷联动 3. 中间业务模式 4. 资产证券化和项目收益债模式 5. 综合金融服务模式 1. SWOT―PEST优势分析 2. SWOT―PEST劣势分析 3. SWOT-PEST机遇分析 4. SWOT-PEST挑战分析 四、 商业银行介入PPP的风险防控 1. 严控项目、社会资本、区域准入门槛 3. 完善项目协议管理 4. 寻找充分的风险缓释工具 5. 设计合理的项目退出机制 正文 摘要：商业银行介入PPP：模式、策略及风险防控 作者：未知 ：在存量债务高企的背景下，政府不仅要满足城镇化进程中新增基础设施和公共服务领域的建设需求，还承担着经济下行期基建托底的责任，政府和社会资本合作（PPP）作为一项创新性的供给侧结构性改革手段 关键字：商业银行；PPP；SWOT-PEST分析；风险防控 一、 引言 政府和社会资本合作（PPP），是指在基础设施建设和公共服务领域，政府为了提高供给能力和供给效率，同时减轻政府债务负担，采取购买服务、特许经营和股权合作等方式，并通过与社会资本方成立项目公司（SPV），实现地位平等、利益共享、风险共担的长期合作关系。在存量债务高企的背景下，政府不仅要满足城镇化进程中新增基础设施和公共服务领域的建设需求，还承担着经济下行期基建托底的责任。通过引入社会资本，既可以增加基础设施建设和公共服务领域的项目出资、融资来源，也可发挥社会资本在建设和运营方面的优势，提高项目建设质量和运营效率。截至2017年9月末，全国PPP入库项目共计14 220个，累计投资额17.8万亿元，其中落地项目2 388个，投资额40 923亿元，落地率35.2%，环比提高1.1个百分点，同比增加9.2个百分点。 虽然PPP项目投资规模大（截至2017年9月末，已落地项目平均投资额为17.14亿元）、投资期限长（政府要求PPP项目最低期限为10年），但也为金融机构的介入提供了契机。商业银行可以充分发挥资金配置的枢纽作用，依托自身资金优势，通过引导信贷投向，并运用投行业务思维，为PPP提供全方位、全生命周期的金融服务。 二、 商业银行介入PPP模式分析 1. 传统信贷模式。信贷资金参与PPP项目是商业银行最传统、最主要的业务模式，通常以项目产生的现金流和政府可行性缺口补贴为主要还款来源。银行通过向项目公司提供贷款融资服务，间接参与PPP项目，只获得固定利息收入，不享受项目经营权、资产增值和股权红利。但商业银行信贷资金受监管要求较高，通常要求项目公司承担刚性兑付责任，因此对资金的安全性要求要高于收益性。传统信贷模式主要出现在项目建设期和社会资本退出期，项目建设期一般只有支出，没有收入，资金需求量较大，项目资本金又难以满足资金需求，项目公司通常以特许经营权和项目资产为质押工具向银行申请贷款。 2. 资本金模式。PPP项目投资规模大，社会资本方作为最重要的股东承担主要出资责任，但社会资本方又多为大型央企和国企，资产负债率较高，本身具有出表需求，通常希望商业银行在项目成立初期便提供资金支持，满足项目资本金的强制要求。但监管对商业银行开展股权投资还存在不少限制，银行可通过理财对接产业基金和投贷联动等形式充实项目资本金。 （1）理财对接产业基金。理财对接PPP产业基金是商业银行充实项目资本金的主要形式，通常利用资管计划或信托计划的通道业务实现股权投资。基本流程包括：证券公司或信托公司按商业银行的要求，成立资管计划或发起信托计划，由商业银行发行理财产品募集资金，以受让收益权的名义对接资管计划或信托计划，并规定资金投向为PPP项目。同时与社会资本方、政府方合作成立产业基金，理财资金为产业基金的优先级有限合伙人（LP），社会资本方、政府方或指定机构为劣后级有限合伙人（LP），基金管理人则为普通合伙人（GP） （2）投贷联动。投贷联动是指商业银行同时以信贷投放和股权投资的方式参与PPP项目。商业银行不仅是项目公司的债权人，还可以通过投行资金的运用成为项目公司的股东，在获得固定收益的同时，享受资产增值和股权红利带来的好处。但这种模式主要适用于具有金融控股集团背景的商业银行，例如中信银行、光大银行和平安银行等，通过集团化运作绕开监管限制。集团利用旗下专业机构参与PPP项目的管理和监督，保证项目建设运营质量，降低总体资金风险。 3. 中间业务模式。中间业务是商业银行的三大业务类型之一，在PPP项目中主要以现金管理、委托贷款和融资租赁等业务为主。①现金管理。银行通过现金管理业务，不仅可以为项目公司提供资金托管、支付、清算等服务，还可以利用项目沉淀资金获得存款留存，通过中短期业务优势获得额外收益。②委