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资金筹集成本控制研究 随着社会主义市场经济的逐步完善,企业将被全方位地推向市场,企业之 间的竞争将日趋激烈,而优胜劣汰的关键在很大程度上取决于企业的财务资 金管理。然而企业 经营过程中, 就需要本着降低筹资成本、整合企业资源、 寻求企业利益最大化的原则，既要搞好资金筹集,建立合理的筹资结构,加强 资金的控制管理, 又要力求资金来源结构最佳，将资金筹集成本降到最低，才 能使得企业取得更大的经济效益。 一、企业资金筹集成本概述 在企业的财务活动中,资金始终是一项值得高度重视的高流动性资产,因 此,资金筹集过程中成本控制管理是企业财务管理的一个核心内容,如何加强 资金筹集成本控制管理,提高资金使用效益，降低筹资成本是每个企业所面临 的重要课题。 （一）资金筹集成本的含义 资金筹集则意味着要付出成本,既有利息成本、筹资 用,也有不确定的 风险成本、机会成本等。 资金筹集成本是企业取得和使用资金所付出的代价,包括资金的筹资 用和用资 用。筹资 用是企业为取得资金而付出的 用,例如向银行支付的 借款手续 ,佣金、发行债券、股票所支付的各项代理发行 用等；用资 用是 企业因使用资金而付出的 用,使用者支付给资金所有者的报酬，如支付股东 1 的投资股利，支付给银行的利息及支付给其他债权人的各种利息 用。 （二）资金筹集成本控制的意义 企业资金筹集成本控制管理是企业增加盈利的有效途径。 在市场经济条件下，企业面临的不仅是更大的经营自主权，还面临着更 激烈的市场竞争、更高经营风险和经济责任。企业的筹资来源筹资方式多元 化，筹资成本也有高有低，资金筹集成本的高低直接影响着企业的经济效益。 企业为了追求效益，需要选择最低成本筹资。企业 资金筹措过程中，通过合 理选用筹资渠道，不断地选择筹资对象、筹资方法、筹资期限，有效地降低筹 资风险和降低筹资成本，这样才能提高企业经济效益，有利于提高企业的整 体价值。 二、企业 资金筹集时的成本分析 企业资金筹集时的成本，按资金来源性质不同，可以分为债务资金筹集 成本与权益资金筹集成本。负债资本需要偿还，而权益资本不需要偿还，只需 要在有赢利时进行分配。通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用筹集 的资金属于负债资金。吸收直接投资、留存收益、发行股票筹集的资金属于权 益资金。 （一）债务资金筹集成本及优缺点 债务资金的筹集成本， 实务中全部归集为借款 用。 1、长期借款。是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限 在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。其成本包括两部分， 即借款利息和借款 用。一般来说，借款利息和借款 用高，会导致筹资成本 2 高，但因为符合规定的借款利息和借款 用可以计入税前成本 用扣除或摊 销，所以能起到抵税作用。例如，某企业取得 5 年期长期借款 200 万元，年利 率 11%，筹资 用率 0.5%，因借款利息和借款 用可以计入税前成本 用扣 除或摊销，企业可以少缴所得税 36.63 万元。 银行长期借款筹资的优点:由于银行借款所需手续远少于发行证券，所以 筹资 用较低资金成本较低，筹资速度快、银行借款利息低筹资 用低；有一 定的还款弹性，当借款到期，借款人与银行可根据实际情况商讨延期还款，有 一定的回旋余地；不必公开企业经营情况。 银行长期借款筹资的缺点:虽然银行借款有一定的弹性，但是这种弹性是 有限度的，到达最后期限的时