安信证券--不慌不躁,周期战术性机会难是全年主线.pdf

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2020-08-24 发布于湖南
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Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年12 月29 日投资策略定期报告不慌不躁，周期战术性机会难是全年主线证券研究报告 ■投资要点：陈果分析师对于市场期待的春季躁动，我们更倾向于“不慌不躁”。不慌在于，我们认 SAC 执业证书编号：S1450517010001 chenguo@ 为自上而下看目前没有抑制股票市场估值的因素出现。明年初市场环境依然偏有 021 利，依然属于积极有为期。除了当前经济企稳、政策基调偏暖之外，边际上看，易斌分析师我们认为明年初信贷环境也将是积极的。 SAC 执业证书编号：S1450519100005 yibin@ 不躁在于，春季行情的幅度大小，和上一年市场涨幅负相关，由于2019 年林荣雄报告联系人市场整体呈现较强涨幅，年底也没有出现明显调整，体现市场对于明年初积极环 linrx1@ 境也有一定预期。当前市场逻辑线索主要在于经济短期好于悲观预期，我们认为相关报告该线索