家用电器行业后疫情时代，迎接更多变革的到来.pdfVIP

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2020-08-07 发布于北京
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行业报告 | 行业投资策略内容目录 1. 复盘20H1 ：疫情是企业基本能力的放大器5 1.1. 行情回顾：板块表现处于中间位置，小家电子板块领跑 5 1.2. 上半年我们观察到企业有哪些变化？ 6 2. 20H2 家电行业展望10 2.1. 小家电成长逻辑持续兑现，业绩增速有望优于行业10 2.2. 竣工产业链的复苏，将提振行业整体的增速11 2.3. 大家电疫情过后销量回暖，滞后性需求释放12 2.4. 白电龙头短期业绩受困，长期估值有望提升14 2.5. 主题性机会：国企改革有望加速落地16 3. 投资建议17 图表目录图1 ：年初以来各板块跌涨幅（截至6 月30 日，单位：% ） 5 图2 ：公募基金重仓股行业配置占比 5 图3 ：外资持股占比 5 图4 ：年初以来家电板块走势(截止2020 年6 月30 日) 6 图5 ：年初以来家电板块中涨幅居前的公司（截至6 月30 日，单位：% ） 6 图6 ：格力20 年6 月1 日及6 月18 日战报 7 图7 ：格力19 年线上双十一战报 7 图8 ：老板电器3 月18 日举办线上新品发布会后，举办第二场 “向往厨房直购节”，进一步促使流量转化为销量 8 图9 ：飞科电器新品和原有产品对比图 8 图10 ：企业的数字化转型 9 图11 ：海尔的大数据分析 9 图12 ：美的内部数字化工具 9 图13 ：疫情期间厨房小家电需求同比上涨比例10 图14 ：3-5 月小家电品类销额增速10 图15 ：小熊、九阳和新宝公司对比11 图16 ：19 年末销售增速及竣工增速 “剪刀差”出现收窄（单位：% ）11 图17 ：2020 年地产精装修商品住宅新开盘规模月度预测11 图18 ：商品房销售拉动家电销售比例12 图19 ：空冰洗线下零售量增速12