房地产还原利率的构成与测算.docVIP

房地产还原利率的构成与测算 ????在房地产估价理论中，房地产还原利率是一个十分重要的概念，它的确定在实践中是非常关键和敏感的，往往差之毫厘，失之千里。现有的房地产教科书和理论研究关于它的构成和测算的讨论显得比较模糊和笼统，尤其是在我国的评估实务中不便于应用。对于它的确定，目前比较通用的是采用安全利率加上风险调整值的方法来求取[1l，这种方法虽然在理论上可行，但在应用中，风险调整值的确定十分困难，一般通过风险分析采用排序插入法粗略求得，但各种类型的投资风险及其收益率的测算本身就是问题，排序也十分笼统，因此，得出来的房地产还原利率往往相差甚远。????本文从分析投资的风险补偿入手，把上述公