当前时点我们如何看减水剂.docxVIP

目 录 混凝土众多的“SKU”对减水剂企业的服务提出了高要求 3 强度、和易性、耐久性以及成本节约是配合比设计考虑的四大要素 3 混凝土配合比“SKU”众多，需要因地制宜进行现场服务 3 服务属性和头部化趋势相互强化，助推产业链地位加速提升 4 原材料价格上升和砂石质量变差使得商混企业加重了对减水剂厂商的依赖 4 集中度提升效应外溢，加速产业链地位的提升 7 产业链地位提升加速中，头部化趋势和龙头经营质量改善还将继续 8 看好行业双强苏博特和垒知集团业绩与估值的双升 9 苏博特：技术驱动的外加剂龙头，市占率加速提升 10 垒知集团：疫情影响已过，市占率提升继续 11 风险提示 11 相关报告汇总 12 插图目录 图 1： 混凝土的各组成相 3 图 2： 2016 年以来全国水泥价格持续上行，创下史上最长景气周期 4 图 3： 砂石矿山数量不断减少（单位：个） 5 图 4： 中国碎石价格指数一路上行 错误!未定义书签。 图 5： 混凝土的成本构成 5 图 6： 机制砂在逐渐实现对天然砂的完全替代 6 图 7： 机制砂与天然河砂的分计筛余 6 图 8： 机制砂在所用砂子中占比提升对减水剂使用量影响的测算（在初始流动性相同的前提下） 7 图 9： 减水剂行业集中度提升的推动因素 7 图 10： 2016-2019 年间聚羧酸减水剂行业 CR3