点、线、面，交运优质公司的赛道与野望.docxVIP

目录 复盘：不断有新龙头交运公司崛起 3 发现：交通运输行业的好赛道是点和面 5 为什么交通运输行业的好赛道是点公司和面公司？ 6 线公司为什么难以取得超额收益？ 7 验证：交运高回报公司的基本面名副其实 7 机场 7 快递 8 航司 8 规避：从三张表中发现瑕疵 8 展望：点、线、面三类交运公司的进化 9 复盘：不断有新龙头交运公司崛起 1995 年到 2020 年，交通运输行业产生了巨大变化。以交通运输行业上市公司的市值为例，图表中为 1995 年，2010 年和 2020 年的前 10 位市值的交运上公司。 图表1： 1995 年，2010 年和 2020 年的前 10 位市值的交运上公司 1995 年底市值前 10单位：亿元 2010 年底市值前 10单位：亿元 2020 年 7 月市值前 10单位：亿元 锦江投资 28 中国国航 1,478 顺丰控股 3,155 申通地铁 22 大秦铁路 1,163 京沪高铁 3,045 大众交通 16 中远海控 899 中通快递 2,029 招商港口 15 上港集团 800 上海机场 1,309 强生控股 10 南方航空 797 上港集团 1,045 珠海港 8 东方航空 629 大秦铁路 965 长航凤凰 7 中远海发 465 中国国航 878 西部创业 7 宁波港 399 南方航空 728