管理层的股权激励.pptVIP

上海田思万国证券研究所育公司 管理层及员工 股权激励实务运作 财务顾问部姚剑明 上海田思万国证券研究所育公司 目录 股权激励的背景介绍 、股权激励的操作要点 3、目前股权激励的作法及案例 上海田思万国证券研究所育公司 股权激励的定义 人力资本 让渡股权「物质资本 分享 分享 企业利润 上海田思万国证券研究所育公司 国外股权激励的主要实施模式 模式 特 股票期权非现金奖励,承担风险 员工持股更注重福利性 虚拟股票享受分红权和增值权 股票增值权仅有增值权 管理层收购获得对企业控制权 上海田思万国证券研究所育公司 股权激劢的作用 口建立新型的公司激励机制 1、建立风险共担的机制 2、具有长期的激励效果 口加强大股东对公司的控制权,防御敌意接管的发生 口加强员工主人意识,有利于员工参与公司内部管理 口参与国有股减持,明晰企业产权 口筹集资金 上海田厅国证券研所有跟公司 股权激励在美国的发展历程 口1952年,美国菲泽尔公司设计并推出了世界上第一个股票期权计划。 1956年,美国潘尼苏拉报纸公司第一次推出员工持股计划(ESOP) 1974年,美国国会通过《职工退休收入保障法》 口1984美国国会通过《1984年税收改革法》 口目前在美国有10000个员工持股计划,参加人数900万 1997年,美国实施股票期权计划的上市公司达到53%。 在股市暴跌前,期权收入已达到管理层总收入的80%以上 上海田厅国证券研所有跟公司 股权激励在我国的发展历程 口1984年7月,北京天桥百货股份有限公司第一次正式吸收个人入股 口1992年5月,国家体改委制定的《股份有限公司规范意见》。 口1994年国家体改委、国务院证券委规定:公司可在国家批准的股份发行额 度内,按不超过10%的比例向职工配售股份 口1997年,国家体改委制定了《关于发展城市股份合作制企业的指导意见》。 口1998年以后,上市公司开始探索股票期权等形式在内的新型股权激励制度。 口2002年,2003年MB模式在上市公司逐渐流行 上海田厅国证券研所有跟公司 各省市实施股权激励的现状 120 100 实施股权激励上市 公司 ■全部上市公司 广东省浙江省上海市江苏省 www.sw108com 上海田思万国证券研究所育公司 我国实施股权激励的环境 资本市场尚处于发展初期 整体环境有待改善 配套政策制度的建设比较滞后 职业经理人市场还未形成 融资渠道不够畅通 业绩考评体系有待完善 上海田厅国证券研所有跟公司 近期有关股权激励政策的演变 口中办、国办印发《2002-2005年全国人才队伍建设规划纲要》 口财政部和科技部制定《关于国有高新技术企业开展股权激励试 点工作的指导意见》 北京市体改办和财政局联合颁发《中关村科技园区高新技术企 业股权奖励试点办法》 口深圳证管办提岀《关于规范上市公司建立激励制度的监管建议 书》。 口深圳证管办规范上市公司员工持股下属控股企业的现象 口证监会草拟《上市公司股权激励规范意见》 Www.sw108.c。m