巴菲特企业投资的价值计算的方法.pptVIP

A 企业投资价值界定 (一)企业投资价值的定义和内涵 (二)上市公司价值的具体形式及价值增值方式 二、企业投资价值评价原则 (-)企业原则 (二)管理原则 三)财务原则 (四)价格原则 三、企业投资价值计算方法 (一)确定标准分值及各项原则所占权重 (二)选择评价指标并赋值 (三)计算评价企业的实际得分 四)运用计算结果进行投资操作  企业投资价值界定 (一)企业投资价值的定义和内涵 1.企业投资价值的定义 企业投资价值是指在企业获利能力基础上,投资者投资企 业股票获得利润和利得的收益水平。 利得是指投资人从股票价格上涨中获得的股票价差收益。  工並孜 企业投资价值包括两方面的含义,一是企业价值,企业价 值是指由企业竞争力或资源垄断而形成的获利能力,可以用企业 净资产盈利水平等衡量;二是股票投资价值,股票投资价值是指 投资人投资有企业价值的股票可能获得的利润和利得收益水平。 简单讲,好企业的股票又处于低价位才有投资价值,这样, 才可能使投资人同时获得利润和利得。  3.企业投资价值质的规定性 企业投资价值质的规定性包括两方面的内容,一是企业 要有盈利,二是企业的盈利要持续增长。企业盈利是投资人获 得利润收益的基础条件,盈利增长是投资人获得利得收益的前 提。  企业价值与企业股祟价格变化长期相天。 从短期看,企业股票价格的波动可能与多种因素相关,各 种因素对价格的影响都会通过投融资人对价格的预期及其选择而 发挥作用,形成人们对价格预期与价格变化结果互相影响的价格 动态变化过程,使得企业股票价格变化无法预测。 然而,从企业股票价格变化的长期趋势中可以观察到,企 业股票价格变化与企业价值变化存在相关关系。  上巾公可价值的其体形 上市公司价值的具体形式定义为能够产生利润的净 资产。包括两层含义,一是指价值是净资产,二是能够带 来利润的净资产。 投资人评价所投资股票是否有投资价值就是评估购 买股票的价格与所购买股票的净资产或利润相比是否合适 这种评估也称之为股票估值。股票估值主要有两个指标, 即市盈率和市净率。  决定投资人投资上市公司不仅安全,而且能够获得高于全社会企业平均收 益水平的较高投资收益。 显在价值:指投资人投资上市公司可预期获得的收益,显在价值由內生价值 和外生价值构成。 潜在价值:上市公司并购、重组以及其他偶然因素所导致的收益或净资产增 值,或者投资人通过投资管理所获得的超额投资收益。  二 企业投资价值评价原则 企业竞争力或资源垄断能力由企业成长历史、经营管理水 平所决定,并能够在企业的财务状况中反映出来,所以企业的投 资价值可以通过与此相关的內容进行评价和计算,企业投资价值 原则为“企业、管理、财务、价格四项原则”。企业原则、管理 原则、财务原则是企业价值的评价标准,价格原则是股票价格方 面的评价基准,四项原则构成评价企业投资价值的完整内容。  )企业原则 1.企业的基本状况是投资人可以判断的 2.企业经营历史持久,具备核心竞争能力。 3.企业能够持续坚持以往的经营,有效维护核心竞争力。 按照企业原则,企业的经营历史以及由此形成的品牌价值、 主营收入、市场或细分市场的占有率等指标是重要的。  (二)管理原则 1.管理层要理性。 2.管理层对其投资人要坦诚,能够既报喜也报忧。 3.管理层能拒绝群体跟风的行为。 按照管理原则,经营层的职业经历、企业的分红派现等指 标是重要的。