徐州市新盛投资控股集团有限公司2020年度第一期中期票据信用评级报告和跟踪评级安排.pdf

中期票据信用评级报告 分析师：张建飞 陈铭哲 4. 资产质量较高。公司所投入的棚改地块大都位于徐州 邮箱：lianhe@ 市中心地段，为未来收入增长及市场化转型发展提供 电话：010 了较好保障。 传真：010 关注 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 1. 存货变现存在不确定性。公司资产中以开发成本及开 中国人保财险大厦17 层（100022） 发产品为主的存货规模较大，其变现受土地出让进度 网址： 影响大，变现时间存在不确定性。 2. 债务规模快速增长，整体债务负担较重。2019 年，公 司有息债务482.19 亿元，较2018 年底增长26.09%， 全部债务资本化比率为62.58% 。 3. 资本支出压力较大。截至2020 年3 月底，公司在建棚 改项目投资总额为688.03 亿元，未来需投资金额194.65 亿元。 4. 对外担保规模较大。截至2020 年3 月底，公司担保余 额 57.27 亿元，担保比率为 19.72%，存在一定或有负 债风险。 主要财务数据： 合并口径 项目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月 现金类资产(亿元) 67.84 105.39 119.05 151.84 资产总额(亿元) 565.07 631.76 839.86 896.39 所有者权益(亿元) 199.93 206.85 288.37 290.40 短期债务(亿元) 42.23 56.45 38.37 70.97 长期债务(亿元) 284.96 325.98 443.82 471.02 全部债务(亿元) 327.19 382.43 482.19 541.99 营业收入(亿元) 31.55 51.58 73.98