光大证券--医药生物周报：反弹紧握“创新+升级”主线,继续强调品牌OTC回暖机会.pdf

2018 年 7 月 16 日 医药生物 反弹紧握“创新+升级”主线，继续强调品牌 OTC 回暖机会 ——医药生物周报） 行业周报 ◆行情回顾：进入中报期，医药业绩的确定性引领反弹 增持（维持） 上周，医药生物指数上涨7.96% ，跑赢沪深300 指数4.17 pp ，跑赢创业 板综指3.08 pp ，排2/28 ，表现突出，引领市场反弹。主要是板块经过前 分析师 期的快速回调，从中期角度看又进入合理布局区间，再叠加进入中报期， 林小伟 (执业证书编号：S0930517110003) 很多医药企业预告中报较好，业绩的确定性给予了市场信心。 021 linxiaowei@ ◆上市公司研发进度跟踪：上周，四环医药的替格瑞洛片生产申请新进承 办；正大天晴的TQA3526 片和雷莫芦单抗注射液、复宏汉霖的PD-L1 单 梁东旭 (执业证书编号：S0930517120003) 0755 抗、恒瑞医药的替格瑞洛缓释胶囊临床申请审批完毕；海正药业的阿卡波 liangdongxu@ 糖片和吉非替尼片正在进行BE 试验。 经煜甚 (执业证书编号：S0930517050002) ◆行业观点：反弹紧握“创新+升级”主线，继续强调品牌OTC 回暖机会 021 jingys@ 我们曾在5 月13 日周报《产业利好政策不断兑现，关注品牌OTC 企业回 暖》中强调，品牌 OTC 企业因其定价权、控销模式变化、连锁渠道扩张 宋硕 (执业证书编号：S0930518060001) 三因素，行业整体呈现回暖趋势，中报业绩依然较好，短期业绩确定性较 021 高，重点推荐片仔癀、云南白药、同仁堂，关注中新药业、仁和药业等。 songshuo@ 反弹仍建议紧握 “创新+升级”主线，积极关注中报业绩：①消费升级驱 行业与上证指数对比图 动量价齐升，推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂；② 30% 药店受益加速整合和处方外流，推荐益丰药房、大参林、一心堂、老百姓； 20% ③创新药/ 重磅仿制有望催生新重磅产品，推荐康弘药业、信立泰、通化东 10% 宝；④创新高端器械开启进口替代景气周期，推荐安图生物、乐普医疗； 0% ⑤一致性评价加速进口替代和竞争格局改善，推荐信立泰、乐普医疗；⑥ -10% 流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点，推荐上海医药、润达医疗。 06-17 09-17 12-17 03-18 ◆风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。 医药生物 沪深300