财富证券--证券行业：政策风险边际改善,重视底部价值机会.pdf

证券研究报告 行业月度报告 证券 政策风险边际改善 重视底部价值机会 2018 年 07 月25 日 2017E 2018E 2019E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 华泰证券 1.3 11.88 1.14 13.54 1.31 11.79 推荐 评级变动： 维持 中信证券 0.94 17.9 1.07 15.73 1.22 13.8 谨慎推荐 兴业证券 0.34 15.5 0.39 13.51 0.41 12.85 推荐 行业涨跌幅比较 海通证券 0.75 12.52 0.82 11.45 0.88 10.67 谨慎推荐 国泰君安 1.13 12.97 1.16 12.64 1.2 12.22 谨慎推荐 证券 沪深300 16% 广发证券 1.13 11.73 1.1 12.05 1.18 11.23 谨慎推荐 9% 2% 光大证券 0.65 16.63 0.7 15.44 0.72 15.01 谨慎推荐 -5% 资料来源：财富证券 -12% 2017-07 2017-11 2018-03 -19% -26% 投资要点： -33%  板块行情表现:6 月上证综指下跌-6.38% ；中小板、创业板下跌-6.95%、 % 1M 3M 12M -6.92% 。申万非银金融板块当月下跌-6%，跑赢市场0.37 个百分点， 证券 5.39 -13.51 -27.96 在申万28 个一级行业中排名第7 位。券商子板块当月下跌-8.34%，截 沪深300 0.60 -6.45 -3.71 至2018 年7 月20 日，板块累计下跌幅度达-22.% 。个股方面，除当月 上市新股南京证券 （98.72% ）、以及方正证券（15.54%）、第一创业 杨莞茜 分析师 （2.27% ）上涨之外，其他均有所下跌。 执业证书编号：S0530516080001 0731 行业数据：1）证券公司6 月经营业绩不佳。29 家可比券商（合并报 yangwq@ 表）共计实现营业收入 137.13 亿元，环比-6.0%，同比下-40.5% 。实现 相关报告 归母净利润5