财富证券--梦洁股份：成本端压力渐弱,家居服务未来可期.pdf

证券研究报告 公司调研点评 梦洁股份 （002397） 纺织服装 ｜ 服装家纺 成本端压力渐弱，家居服务未来可期 2018 年 07 月23 日 预测指标 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 评级 谨慎推荐 主营收入（百万元） 1446.59 1933.92 2235.85 2546.63 2926.08 净利润（百万元） 97.27 51.26 132.56 171.55 226.13 评级变动 首次 每股收益（元） 0.12 0.07 0.17 0.22 0.29 每股净资产（元） 1.84 2.55 3.43 3.98 4.59 合理区间 5.10-5.95 元 P/E 37.84 71.80 27.76 21.45 16.28 交易数据 P/B 2.56 1.85 1.38 1.19 1.03 当前价格（元） 4.72 资料来源：贝格数据，财富证券 52 周价格区间（元） 4.43-7.83 总市值（百万） 3680.49 事件：近日，我们对公司进行了实地调研，就公司经营业绩及后续战略 流通市值（百万） 2020.32 问题与公司相关管理人员进行了沟通交流。 总股本（万股） 77976.48 流通股（万股） 42803.38 投资要点：  聚焦中高端家纺市场，探索并推进家纺后周期家居服务的家纺家居品 涨跌幅比较 牌商。 梦洁股份 服装家纺 20% 公司历史悠久，前身为长沙被服厂，始建于 1956 年；1994 年更名为 13% 6% 长沙梦洁绗缝制品公司；2001 年公司改制为梦洁有限；2005 年整体变更 -1% 为梦洁股份；2010 年公司登陆深交所，代码为 002397。公司长久以来的 -8% 2017-07 2017-11 2018-03 经营一直秉承“爱在家庭”的文化理念，致力于爱家文化建设。公司立足 -15% -22% 家纺行业，并于2015 开始推行“互联网+CPSD ”战略。目前公司旗下拥 -29% 有梦洁、寐、梦洁宝贝、梦洁床垫、平实美学、觅、本舍、Dreamcoco 、 % 1M 3M 12M Poeffen 等家纺品牌，并通过“大管家”和“星生活”布局推进家居服务。 梦洁股份 0.65 -31.31 -24.59 公司的战略愿景是成为“受人尊敬的高品质家居生活服务的品牌商”。 服装家纺 -1.73 -10.11