川财证券--2018年7月16日至7月20日周报(第14期)：人工智能行业景气度有望上行.pdf

i 人工智能行业景气度有望上行 ——2018 年7 月16 日至7 月20 日周报（第14 期） ❖ 《中国人工智能发展报告2018》（以下简称“报告”）于上周正式发布， 证券研究报告 报告从科技产出与人才投入、产业发展和市场应用、发展战略和政策环境、 所属部门 ।宏观策略部 以及社会认知和综合影响等四个方面描绘中国人工智能的发展面貌。根据报 告，2017 年中国人工智能市场规模达到237 亿元，同比增长67%，预计2018 报告类别 ।主题周报 年我国人工智能市场增速将达75%。中国人工智能企业数量排名全球第二。 报告时间 ।2018/7/22 ❖ 我国科技巨头研发支出显著高于国外，叠加政策支持，人工智能行业景气 度有望进一步上行。人工智能是近两年来的颇受关注的热点，也被认为是科 技未来发展的重要方向之一，因此成为全球科技巨头未来布局的必争之地， 其主要涉及的A 股公司分布在TMT 行业中。TMT 行业主要受技术推动，因此我 分析师 们一般更为关注成长性的指标，如销售和利润增速。同时，由于TMT 的行业 邓利军 特性，研发支出和人均创收也需特别关注。从中美科技巨头研发投入的情况 证书编号：S1100115110002 来看，中国的百度、阿里巴巴研发费用占总营业收入的比自2010 年以来，基 021 denglijun@ 本维持在10%以上，显著高于美国科技巨头苹果（APLLE）、谷歌（ALPHABET）、 FACEBOOK 等公司。此外，自2018 年初证监会主席助理张慎峰至北京市中关村 联系人 科技园开展调研座谈以来，政府及各监管机构便不断向互联网、人工智能等 新经济产业释放积极信号。我国 TMT 行业的高研发支出叠加今年以来政策对 邢妍姝 新经济的支持力度不断加大，人工智能产业景气度有望进一步上行。 证书编号：S1100118060010 021 ❖ 从本周市场表现来看，打板、鸡产业、去 IOE、石墨烯、北部湾自贸区指 xingyanshu@ 数本周涨幅领先；领涨龙头、创新药、海南省国资、次新股、触板指数跌幅居 前。 ❖ 从各主题超额收益来看，打板、去 IOE、鸡产业、操作系统国产化主 题相对收益表现最好，反应了市场对自主可控相关产业的关注。 川财研究所 ❖ 从估值变化情况来看，本周触板、血液制品、禽流感指数PE 上升居前， 北京 西城区平安里西大街28 号 质押式回购、增持、操作系统国产化指数PB 上升居前。 中海国际中心15 楼， 100034 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 ❖ 风险提示： 厦11 楼，200120 宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的“黑天鹅”事件风险；文中所提板 深圳 福田区福华一路6 号免税商 块为策略角度筛选，不代表行业研究推荐，并存在行业研究未覆盖的可能性。 务大厦21 层，518000