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{定价策略}个人投资体系 好生意好公司好价格 价值 at 风险: 个人投资体系——好生意、好公司、好价格 一、伟大的投资者的世界观和方法论 传统印象中，价值投资相对侧重寻找价值低估的好企业，成长投资相 对看重公司的成长性如何，趋势投资者更喜欢参与到市场的博弈中。 但我认为，纵观整个投资界历史，只要是成功的伟大的投资者，他们 对投资的理解都是相同的，不论是价值投资、成长投资还是趋势投资， 这些伟人们无不例外都拥有：宏观行业的分析能力（好生意），微观 企业的剖析能力（好企业），对自我人性的控制能力、对市场情绪 理解能力、对资金偏好的分析能力（好价格）。成功的投资是不分派 别的，投资的本质来来去去不过三个字：好生意、好公司、好价格。 1.好生意：宏观行业的理解 伟大的投资者对宏观行业（包含宏观经济）的理解包含了对生意模式 的理解和对行业未来的判断，其理解或判断的准确度决定了一笔投资 成功概率的高低。比如价值派强调的高大护城河的企业，所以医药、 消费、科技这些行业中出现牛股的概率很高。护城河可以是专利、政 治垄断、独家配方、先进技术，也可以是宏观经济环境变化带来的。 当然，并不是只有很高护城河的行业才会出现好公司，成长派中的彼 得林奇认为一些低门槛高竞争的红海行业里，只要市场的需求一直存 在，一些优秀的公司能够通过的技术优势、政策、