五月贵金属投资分析.pdf

五月贵金属投资分析 1 基础概念 1.1美元指数 （USDollar Indexreg;，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的 汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的 一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和 进口成本的变动情况。 1.2货币周转率 通胀下物价的最终水平，不仅取决于货币的供应量，还有一个非常重要而被多数经济学 家忽略的因素 （也许是故意忽略）：货币周转率。咱不谈学术的，货币周转率换个说法就是 每天有多少钱拿出来买东西。假设每个人每年存款1 万块。比如某甲是守财奴，一万块钱一 直在炕下压着不买东西，等于没有这一万块钱，即便他将来赚了十万、一百万，也不会推动 物价上涨。某乙平时不花，每年过年时把这笔钱花掉置年货，那么相当于他每年供应10000 块，在过年时会推动物价上涨 （这就是过年东西贵的原因）平均下来每天供应300 块；某丙 则非常怕通胀，一拿到钱第二天全都去买了股票，那么他在1 天之内供应了1 万块，相当于 1 年供应365 万。 所以我们看到，同样的货币存量，在没有通胀预期时，人们不急于花钱，所以货币供应 量低，没有通胀。在次贷危机爆发时，货币供应量增加了，但是物价却暴跌，就是因为没有 通胀预期。而一旦产生通胀预期，人们花钱的速度就开始加快，能容忍货币在手中的时间越 来越短，从1 年，到1 个月，到1 天，最甚者，在1949 年法币大通胀中，人们是领完工资 跑步去商店买东西的。持有货币的时间从1 年缩短到1 天，就相当于货币供应量增加365 倍！如果从1 天缩短到10 分钟，就是增加货币供应量50 倍！这就是恶性通货膨胀的真正推 动力。 从货币供应量增加的普通通胀，到货币周转率增加的恶性通胀，中间有一个触发点。这 个触发点，就是人群开始产生通胀恐慌。我们可以清晰地看到物价走势在这个触发点处有一 个转弯，之前是温和上涨，之后是疯狂上涨。 联储的这次量化宽松就是这个触发点。这个出发点之后，货币周转率会越来越高。 1.3 白银拆借利率 在4 月最后两周，银价屡次逼近50 美元/盎司关口时，伦敦市场白银拆借利率却突然非 常态下浮。“市场普遍的猜测是，国际对冲基金大腕联手与借出方谈出一个非常低的利率， 大量拆借了白银现货，与此同时在美国Comex 市场做空白银。持有现货白银保证了空头可 以在必要的时候交割。”上述人士重现华尔街机构打压银价的方式。 1.4 白银期货保证金 Comex 母公司CME 出于化解爆仓风险的考虑，在两周内连续5 次上调白银期货保证金 比例，累计升幅达84%，使得交易资金出逃。“虽然交易所并不想影响价格，但保证金比例 上调逼迫多数投资人调仓，客观上加剧了银价下跌。”南非标准银行驻伦敦分析师张金钟表 示。 1.5黄金常用技术指标解析大全资料 Post By：2008-5-6 9:08:22 资金流量指数指标 （MFI） 资金流量指标 （MFI）是测算资金投入市场并从市场中收回时的速率的技术指标。对于 该指标的构筑和解释与相对强弱指标相似，区别只是在于：成交量对于资金流量指数是重要 的。 当我们分析资金流量指数时，必须考虑下列几点 : 1.指标和价格移动的偏离，如果价格上升而指标下降的话 （或者相反），则价格存在一 个极有可能的变化。 2.资金流量指数值，如果超过80 或者是低于20 的话，则分别可以表明市场潜在的上升 或探底趋势。 移动平均数汇总/分离指标 （MACD） 移动平均汇总/分离指标是跟它表示了两个价格移动平均随动态指标的第二个市场趋 势。线的相互关联。 移动平均汇总/分离技术指标是26 段和12 段指数移动平均线的差额 （EMA）。为了清楚 的表明买卖的机会，所谓的信号曲线 （9 段指标移动平均线）会在移动平均汇总/分离技术 指标图上做轨迹运动。 在摇摆较大的市场，该指数图表被证明是非常有效果的。有三种使用该指标的普遍方法： 相交，过度买入和过度卖出条件和分离。 相交：最基本的MACD 贸易规则就是当该指数低于信号曲线时，进行卖出，类似，当 该指数高于信号曲线时，买入信号产生。当MACD 指数在零点上下游离时，建议买入或卖 出。 过度买入和卖出条件：MACD 图表作为过度买入和过度卖出指标是非常有用的。当短期 移动平均线急剧偏离长期移动平均线时 （MACD 指标上升），市场价格有可能过度的扩张，