我国大中型企业融资上市调查.pdf

精品资料网 （） 25 万份精华管理资料，2 万多集管理视频讲座 我国大中型企业融资上市调查 2003-06-09 报告内容： 通过股票上市进行融资已经成为我国规模亿元以上企业 的首选融资渠道 这是上海远景投资管理咨询有限公司于今年3月25 日-30 日委托上海零点调查有限公司通过SuperCATI快速电话调查 系统针对北京、上海两城市326家注册资金在500 万元以上 的企业的中、高层管理人员就融资问题进行的随机抽样电话 访问中获得的结果。 尽管银行在企业融资中的主渠道作用无可替代，但以股 市为代表的多种融资渠道与银行共同构成的综合融资体系 已经初具规模。 数据显示，银行的资金业务依旧在我国融资领域发挥着 重要的作用，长期贷款业务 （40.8％）作为单一业务被企业 认为是最好的融资方式，短期贷款 （12.9％）也有相当的企 业使用，与此同时，资本市场在融资体系中的作用正日益突 出。股票市场尽管在我国恢复时间不长，但从总体上看，股 票上市 （33.5％）已经成为企业融资的第二主要选择，其中 精品资料网 （ ） 专业提供企管培训资料 精品资料网 （） 25 万份精华管理资料，2 万多集管理视频讲座 规模在亿元以上企业更是将股票上市作为了融资的首眩作 为融资体系的重要组成部分合资/合营/合作 （30.5％）、发行 债券 （16.3％）和融资租赁 （14.2％）等方式也有较多企业 使用。 图1 不同规模企业对融资途径的选择 注：此题为多选题，应答比率之和大于百分之百 资料来源：上海远景投资管理咨询有限公司于今年3 月 25 日-30 日委托上海零点调查公司利用SuperCATI快速电话 调查系统针对京沪两市326家注册资金在500 万元以上的企 业的中、高层管理人员进行的随机抽样电话访问。 不同规模企业对融资渠道的选择表明，以股市为代表的 新融资途径主要满足了大中规模企业多渠道融资的需要，而 精品资料网 （ ） 专业提供企管培训资料 精品资料网 （） 25 万份精华管理资料，2 万多集管理视频讲座 中小规模企业尽管也希望充分利用投资体系，但由于政策的 限制仍旧只能以银行为主要融资渠道。研究数据显示，规模 超过5000 万的企业，其愿意采用并且能够采用的融资途径 在两项以上，而规模低于5000 万的企业，真正能够采用的 融资选择基本只有一种。因此，银行对中小企业融资的重要 性就显得更为突出。 大中型企业对股票上市融资的高需求与目前我国每年上 市公司规模仅百家的现实，使得买壳上市成为企业上市的第 二选择 数据显示，规模在5000 万元以上的企业中已有超过两成 的企业会选择通过买壳上市。另有7.7％的企业表示对此没 有明确的态度。可以看出买壳上市虽然需要支付相当的费用 用于对壳公司的收购，但作为一种可以规避我国对上市公司 在性质和行业方面政策风险的合法方式已经受到相当数量 企业的青睐。 图2 规模在5000 万元以上的企业对上市方法的选择 精品资料网 （ ） 专业提供企管培训资料 精品资料网 （） 25 万份精华管理资料，2 万多集管理视频讲座 资料来源：上海远景投资管理咨询有限公司于今年3 月 25 日-30 日委托上海零点调查公司利用SuperCATI快速电话 调查系统针对京沪两市326家注册资金在500 万元以上的企 业的中、高层管理人员进行的随机抽样电话访问。 买壳上市解决了部分企业的融资问题而且对于我国股市 的新陈代谢也发挥了相当的积极作用。但在目前阶段，我国 股市的规范性在相当程度上限制了更多企业通过买壳上市。