海螺水泥财务分析.pdfVIP

海 螺 水 泥 财 务 报 告 分 析 一、公司简介 安徽海螺水泥股份有限公司成立于 1997 年 9 月 1 日。1997 年 10 月 21 日在香港挂牌上市，开创 了中国水泥行业境外上市的先河。公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，是世界上最大的单一 品牌供应商。公司经过多年的快速发展，产能持续增长，工艺技术装备水平不断提升，发展区域不断 扩大。公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖 5 个千万吨级特大型熟料基地，并在安徽芜湖、 铜陵兴建了代表当今世界最先进技术水平的 3 条 12000 吨生产线。 海螺水泥产品质量卓越， 享誉全国， 并远销海外；下属 100 多家子公司，分布在省内基地和十二个区域，横跨华东、华南和西部 18 个省、 市、自治区和印度尼西亚等国，形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局，成就了 “世界水泥看中国，中国水泥看海螺”的美誉。 “海螺”牌高等级水泥和商品熟料为公司的主导产品。 “CONCH”商标被国家商标局认定为驰名商 标，“海螺”牌水泥被国家质量监督检验检疫总局批准为免检产品，长期、广泛应用于举世瞩目的标 志性工程，本着“为人类创造未来的生活空间”的经营理念，依托雄厚的实力，公司成为国内能够全 部提供抗硫酸盐水泥、中低热水泥和道路水泥等特种水泥的供应商。 二、 背景分析 1、企业的基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析 公司生产线全部采用先进的新型干法水泥工艺技术，具有产量高、能耗低、自动化程度高、劳动 生产率高、环境保护好等特点。公司在华东、华南地区拥有丰富的优质石灰石矿山资源，含碱度低， 碳酸钙含量高，为生产高品质低碱水泥提供了得天独厚的原材料；公司生产全部采用新型干法旋窑工 艺技术，装备先进，实现了从矿石开采到码头装运的全程自动化控制。中国水泥产能在很多区域都已 经处于过剩状态。产能过剩，水泥产品的同质性和区域性，使得水泥行业的竞争非常惨烈，行业从历 史数据来看，很多水泥企业的历史回报水平很低，甚至在一些年份处于亏损状态。但海螺水泥的历史 回报水平都还不错，基本都能维系在 20%左右。这和公司的规模优势以及设备先进性很相关。 2、企业自身对经营活动及经营战略的表述、 企业的竞争状况以及政策法规对 企业的影响 海螺水泥在竞争战略中采取成本领先战略为主，产品差异化战略为辅的战略。 a.成本领先战略：海螺水泥从煤炭和石灰石的采购、能源利用的提效、运输和费用的控制，海螺 水泥在贯穿各个生产环节的成本管控力在行业内都排着前列。 海螺水泥的低成本能够成为核心竞争力， 归功于一直以来坚持的 T 形战略布局。海螺煤炭采购采取统一采购的模式，与国家大型煤炭企业集团 建立长期的战略合作关系，确保在能源供给紧张时保证对本公司的煤炭供应。 b.产品差异化战略 : 公司成为国内能够全部提供抗硫酸盐水泥、中低热水泥和道路水泥等特种水泥的 供应商。精心开发的核电水泥低热升温幅度极小，抗收缩变形极微，是专用于核电工程的高品质水泥产 品；无磁水泥适用于精密仪器、导航定位系统及其它对电磁、地磁干扰要求较小的建筑物施工；按照美国 标准生产的熟料和美标Ⅱ水泥和Ⅳ水泥，出口美国等地区 ,所以综上海螺水泥是为数不多能够生产多种高 端特种水泥的大型水泥企业。 现在，政府正在致力于淘汰落后产能，并限制新增产能的投入，水泥工业“十二五” (2011-2015 年 ) 规划提出 , 将大力推进行业兼并重组 , 力争到 2015 年 , 水泥业前 10 家企业生产集中度达到 35%以上 . 同时淘汰落后产能 4200 万吨。而海螺水泥没有落后产能， 而其全部都是按照世界先进标准建设的新型 干法水泥生产线，在布点的时候就综合考虑了环保、资源、市场潜力和地方发展规划等因素。同时新 型干法水泥的产能利用率是 76%，也就是 15 亿吨左右的熟料。 而海螺水泥的产能利用率是 90%。目前，