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对企业资产经营策略的分析 作者：潘玉杰 企业进行资产经营是实现资产保值增值、可持续发展的产经 营的手段主要是通过各种渠道进行投资活动。本文列举了需要。 企业资几种比较可行的方式，进行了比较详细的分析，并根据分 析提出了相关的建议。这些投资手段有：一是股权投资，包括对 金融企业的投资、产业投资和风险投资。二是证券投资，包括债 券、股票和证券投资基金券。三是资产委托管理。 根据中国人民银行 7 月份全国金融统计数据显示，全国企业 存款已达 40240 亿元，较去年同期增长 21.6% 。而同时期我国 GDP 的增长为 8.2% 。这从一个侧面反映出，随着经济的增长， 企业的现金资产不断上升，且增长速度超过经济增长率。同时表 明，大部分企业将现金资产都存入了银行，反映出投资渠道的单 一。企业存款中，又有相当大部分（约 60% 以上）是属于企业集 团的闲置资金，这部分资金由于各种原因没有进入生产领域，而 是在银行获取较低的收益，无论从资源配置还是企业资产保值增 殖的角度，都是低效率和不利的。因此，对于企业集团来说，通 过各种手段进行资产经营，是十分重要的课题。 一、 企业集团进行资产经营的必要性 1 、 进行资产经营是企业集团可持续发展的需要。 企业集团在多年的经营中，积累了相当丰富的现金资产，这 部分资产能否合理运用，实现保值增值，是关系到企业能否实现 可持续发展的重要问题。现金资产是企业的活血，是保障企业发 展后劲的重要物质基础。如果仅以银行存款的形式存在，由于我 国的利率尚未市场化，银行利率难于根据宏观经济金融形势的迅 速变化作出及时调整，因此仍然面临着一定的风险。同时，银行 存款的收益率较低，不能满足企业集团资产保值增值的需要，进 而影响到企业的可持续发展。 2 、 资产结构多元化是企业抵御风险的客观要求。 目前我国正处于产业结构调整时期，许多行业已进入成熟期 （例如能源、电力和钢铁）甚至衰退期（例如煤炭行业） ，表现为 技术落后、市场趋于饱和，追加投入的边际收益不断下降，因此 处于这些行业的企业都面临着两个重要问题，一是先前的积累如 何进一步保值增值的问题，二是所处的行业本身生命周期所带来 的潜在风险。因此，资产结构多元化，进行资产的有效组合，是 企业集团实现存量资产保值增值、抵御市场风险和实现部分甚至 全面转型进入新兴行业的必要手段。 3 、 产融结合合是市场经济发展的必然趋势。 发达国家市场经济发展的实践表明，产业资本和金融资本必 然会有一个融合的过程，这是社会资源达到最有效配置的客观要 求。这种融合，宏观上有利于优化国家金融政策的调控效果，微 观层面有利于产业资本的快速流动，提高资本配置的效率。因此 产业资本进入金融业，资本的相互转化和融合，是商品市场和金 融市场发展的交叉点，从这个角度来说，企业集团的一部分资产 进入金融业，成为金融资本的一部分，具有必要性和合理性，另 一方面， 这种趋势也为企业集团资产经营提供了新的思路和渠道。 二、 企业集团资产经营的原则和宗旨。 企业集团的现金资产具有数量巨大、 对安全性要求高的特点， 因此资产经营策略必然的原则之一是安全性，在保证安全性的基 础之上，获取稳定的收益，而不追求过高的超额收益，因为那样 必然是以牺牲安全性为代价的。同时，投资立足于长线，对流动 性要求不高。 综合起来，企业集团资产经营的原则是：长线投资、确保安 全、稳健为本、力争收益，从而达到实现资产的保值增值的目的。 基于以上的分析，我们对企业集团的资产经营策略进行分析，并 提出相关建议。 三、 企业集团资产经营的手段分析及策略建议 企业集团资产经营手段，实际上就是企业集团合理运用闲置 资金进行各种投资的方式和渠道。下面分为股权投资，证券投资 和间接投资几个方面进行分析。 （一）股权投资 1 、 金融企业的股权投资。 金融行业在我国属于朝阳行业，具有发