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{财务管理财务报告}东阿 阿胶集团财务能力分析报 告 东阿阿胶2004 年财务分析报告 财务分析师 一、盈利能力分析 1.主营业务的盈利能力 2004 年的营业利润率为 21.70% ，资产报酬率为17.42% ，净资产收益率为 13.13% ，成本费用利润率为27.88% 。公司实际投入到企业自身经营业务的资产为 101005.18 万元，经营资产的收益率为 18.93% ，而对外投资的收益率为0.11% 。 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 东阿阿胶2004 年内部经营资产的盈利能力为 18.93% ，与2003 年的 16.80%相比 有所提高，提高 2.13 个百分点。2004 年对外投资业务的盈利能力为 0.11% ，与 2003 年的 0.37%相比变化不大。尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投 资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。 3.净资产收益率 2004 年净资产收益率为 13.13% ，与2003 年的 10.97%相比变化不大。2004 年净 资产收益率比2003 年提高的主要原因是：2004 年净利润为 13139.34 万元，与 2003 年的 9681.56 万元相比有较大增长，增长 35.72% 。2004 年净资产为 100051.41 万元，与 2003 年的 88237.87 万元相比有较大增长，增长 13.39% 。净 利润增长速度快于净资产的增长速度，致使净资产收益率提高。 4.资产报酬率 2004 年总资产报酬率为 17.42% ，与2003 年的 14.13%相比有所提高，提高 3.30 个百分点。2004 年总资产报酬率比 2003 年提高的主要原因是：2004 年息税前收 益为 18928.01 万元，与 2003 年的 14139.06 万元相比有较大增长，增长 33.87% 。 2004 年平均总资产为 108629.76 万元，与 2003 年的 100084.77 万元相比有较大 增长，增长 8.54% 。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资 产报酬率提高。 5.成本费用利润率 2004 年成本费用利润率为 27.88% ，与2003 年的 23.69%相比有所提高，提高 4.19 个百分点。2004 年期间费用投入的经济效益为 74.94% ，与2003 年的 66.39%相比 有较大幅度的提高，提高 8.54 个百分点。2004 年成本费用投入经济效益比 2003 年提高的主要原因是：2004 年实现利润为 19285.37 万元，与 2003 年的 14320.70 万元相比变化不大,变化幅度为34.67% 。2004 年成本费用总额为 69172.26 万元， 与 2003 年的 60443.98 万元相比有较大增长，增长 14.44% 。实现利润增长速度快 于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。 二、营运能力分析 东阿阿胶2004 年存货周转天数为 87.67 天，2003 年为 102.36 天，2004 年比 2003 年缩短 14.69 天。2004 年存货周转天数比 2003 年缩短的主要原因是：2004 年平 均存货为 10269.59 万元，与 2003 年的 10695.92 万元相比有所下降，下降 3.99% 。2004 年主营业务成本为 42754.40 万元，与 2003 年的 38138.19 万元相比 有较大增长，增长 12.10% 。公司产供销体系的效率提高，存货水平下降。 东阿阿胶2004 年应收账款周转天数为 25.15 天，2003 年为 29.58 天，2004 年比 2003 年缩短 4.43 天。2004 年应收账款周转天数比 2003 年缩短的主要原因是： 2004 年应收账款为 6072.02 万元，与 2003 年的 6059.27 万元相比变化不大,变化 幅度为 0.21% 。2004 年主营业务收入为 88134.56 万元，与 2003 年的 74772.46 万元相比有较大增长，增长 17.87% 。应收账款增加速度慢于主营业务收入的增长 速度，致使应收账款周转天数缩短。公司在加速应收账款周转的同时，使盈利水 平提高。 东阿阿胶2004 年应付账款周转天数为 33.86 天，2003 年为 29.40 天，2004 年比 2003 年