银行业负债端深度之一：负债成本是降了，但前路坎坷···.pdfVIP

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2020-09-14 发布于北京
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银行业负债端深度之一：负债成本是降了，但前路坎坷···.pdf

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目录 1 负债成本变化3 1.1 整体情况 3 1.2 存款成本 4 1.3 同业成本 6 2 负债结构变化7 2.1 整体情况 7 2.2 存款占比 8 2.3 同业占比 9 2.4 央行借款 10 3 负债成本展望 11 3.1 预测过程：2019→2020 年 11 3.2 预测过程：20H1→20H2 年 12 4 各家银行变化 12 5 投资建议：20H1 成本虽降，21 年或继续承压 15 6 风险提示 15 研究源于数据2 研究创造价值 [Table_Page] 银行-行业专题报告 1 负债成本变化 1.1 整体情况上市银行负债成本下降。20 年上半年，AH 上市银行加权平均的计息负债成本率为 1.97%，较 19 年下降 9BP 。其中，存款付息率下降 1BP 到1.78%，同业往来负债付息率下降67BP 到1.94%，应付债券付息率下降33BP 到3.22%。这表明，自17 年以来的银行负债成本上行周期，暂告一段落。图表1： 20H1 银行负债成本变化(52 家AH 上市银行合并) 3.0% 4.5% 4.0% 2.44%2.41% 2.5% 2.30% 2.33% 2.18%2.25% 2.21% 3.5% 2.0% 1.87%1.83%1.87%1.92%2.03%2.04%2.06%2.06%1.97% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.5% 1.0% 1.0% 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 0 H 0 H 0 H 0 H 0 H 0 H 0 H 0 H 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 计息负债(左轴) 存款同业负债应付债券资料来源：WIND，方正证券研究所但接下来是否走入下行周期呢？可能性不高。这一波负债成本上