公用事业行业市场前景及投资研究报告：山西省固废市场，竞争格局.pdfVIP

证券研究报告/行业研究 详剖山西省固废市场，整体较弱竞争格 局较分散 周志璐 2020年9月11日 CONTENTS 目录 01 山西省概况 02 起底山西省垃圾焚烧现状 03 山西省环卫市场化概况 04 山西省受益公司 05 风险提示 摘要/Abstract  山西省概况 截至2019年末 ，山西省常住人口3729万人 ，位于全国第十八。城镇常住人口为2221万人 ，城镇化率为59.55% ，位于全国第十五位 ， 处于中游水平。截至2020年4月 ，山西省共有26个市辖区 ，11个县级市 ，80个县 ，26个市辖区 ，共117个县级行政区划 ，区县规模偏 小 ，常住人口在40万以下的区县个数占比超七成。山西省垃圾焚烧处理量增速快于垃圾清运增速 ，导致近年来垃圾焚烧占无害化处理 量比例微降。因此山西省垃圾焚烧占无害化处理量比例能否提高的关键 ，在于山西省的垃圾清运率可否相应提高 ，从而提升山西省垃 圾焚烧产能利用率 ，使垃圾焚烧项目社会资本方的盈利性得到可靠保障。  起底山西省垃圾焚烧现状 截至2020年7月底 ，山西省已投产运营的垃圾焚烧发电项目共计12个 ，合计产能12600吨/ 日。其中 ，3个炉排炉工艺项目合计产能为 5800吨/ 日 ，占所有垃圾焚烧产能的46% ；9个流化床工艺项目合计产能为6800吨/ 日 ，占所有垃圾焚烧产能的54%。截至2020年7月 底 ，山西省共有17个垃圾焚烧项目在建设过程中 ，合计投资67亿元 ，建成后新增产能12050吨/ 日 ，平均单吨建设投资额为55万元。 待9个产能合计为5500吨/ 日的规划垃圾焚烧项目在2023-2025年期间投产后 ，截至十四五末 ，山西省垃圾焚烧项目将达38个 ，合计 产能为29650吨/ 日。山西省垃圾焚烧设施建设较为落后 ，垃圾焚烧产能扩张正快速推进。若要保证山西省投资金额高达67亿的在建垃 圾焚烧项目投产后 ，产能利用率能够维持在合理水平、社会资本方能够获得可观盈利 ，山西省垃圾清运短板亟需补齐 ，以为强化垃圾 焚烧弱项提供有效支撑。  山西省环卫市场化概况 我们收集到山西省于2017年初至今中标的环卫订单共182份 ，总计年化合同金额14.36亿元 ，县域环卫项目数量占比和年化金额占比 分别为64%和54%。目前 ，山西省全省有77个区县已开始实施环卫市场化改革 ，占全省区县个数的66% ；有59个区县已开始实施环卫 vWpYrPrRvMqPaQ8QbRnPqQmOqQkPpPuNeRoPnP9PmOpNuOoMqOMYsOsN 摘要/Abstract  山西省环卫市场化概况 整体打包市场化改革 ，占全省区县个数的50% ；仅20个区县已开始实施城乡环卫一体化改革 ，占全省区县个数的17%。山西省环卫市 场化率远低于50%。但山西省小型和短期环卫订单居多 ，全省环卫市场化率远低于50%。  山西省受益公司 山西省市区的环卫市场化改革、环卫整体打包市场化改革和城乡环卫一体化改革的实施进度均快于县域。山西省县域环卫