2020年A股市场秋季策略展望：红叶不惧秋色.docxVIP

一、全球经济边际向好，中国经济表现更优 从全球疫情发展的角度看，国内的疫情已经得到了有效的控制，但国外疫情形势依然较为严峻。全球新增数量仍处于高位态势， 7 月以来全球新增确诊病例保持在 20 万例以上。截至 8 月 27 日， 国外累计确诊病例达 24,580,500 例。 随着对新冠病毒了解程度不断加深以及治疗方法不断优化，新冠病毒感染后的治愈率和死亡率呈现明显下行态势，国外新冠病毒治愈率由 3 月初的不到 10%持续上行至 8 月末的接近 70%，新冠病毒死亡率由 4 月末的超过 7%的高点下降至 8 月末的 3.5%左右的水平。疫苗加速研发，复工复产进度加快的背景下，全球主要经济体开始出现复苏的迹象。摩根大通全球制造业 PMI 指数 4 月创下 39.60的低点后持续恢复，7 月再度站上 50 的荣枯分界线。受疫情影响更大的摩根大通全球服务业指数 4 月创下 23.7 的低点后，7 月同样回 升至 50 上方。疫情重灾区美国和欧洲经济 4 月以来同样出现恢复迹象，美国以及欧元区制造业 PMI 指数7 月读数分别为54.8 和51.2。从占经济比重较高以及受疫情影响较为严重的消费数据看，美国以及欧洲 6 月消费增速均开始转正。 图 1 国外疫情新增病例 数据来源：Wind 资讯、 图 2 国外疫情累计确诊病例 数据来源：Wind 资讯 、 图 3 全球摩根大通制造业及服