基于隐马尔可夫模型的全球资产配置.pdfVIP

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2020-09-22 发布于北京
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基于隐马尔可夫模型的全球资产配置.pdf

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正文目录一、HMM 模型介绍 3 1、概况和数据来源 3 2 、关于隐马尔可夫模型HMM 3 3、资产所处阶段的识别和组合构建 5 4 、投资组合评价方法 6 二、实证分析 7 1、样本选择 8 2 、实证分析结果 9 3、HMM 模型选股、择时能力的验证 12 三、结论与展望 13 图表目录图1：HMM 策略实施过程 3 图2：向前概率（α ）和向后概率（β ）4 图3：滚动时间窗口法 5 图4 ：2004 年 1 月- 2005 年 12 月标普500 指数隐藏状态识别 5 图5：2004 年 1 月- 2005 年 12 月标普500 指数隐藏状态对应市场阶段 6 图6：包含10 类资产的样本 8 图7：包含22 类资产的样本 8 图8：10 资产投资组合收益 9 图9：10 资产投资组合回撤 9 图10：22 资产投资组合收益 10 图11：22 资产投资组合回撤 10 图12：组合投资收益汇总 10 图13：10 资产下动量策略资产权重变化 11 图14：10 资产下HMM 策略资产权重变化 11 图15：22 资产下动量策略资产权重变化 11 图16：22 资产下HMM 策略资产权重变化 11 图17：HMM 策略与动量策略胜率对比 12 图18：HMM 策略和动量策略信息比率对比 12 图19：HMM 策略和动量策略Jensen’s alpha 对比 13 图20：HMM 策略和动量策略Fama’s Net Selectivity 对比 13 图21：HMM 策略和动量策略Treynor-Mazuy 模型结果对比 13 敬请阅读末页的重要说明