城投非标手册~华南篇（2020版）.pdf

固收专题分析报告 内容目录 一、华南区域非标与融资租赁状况概览4 1.样本情况与非标、融资租赁数据选取说明4 2.华南地区非标与融资租赁融资的整体状况4 二、华南区域非标与融资租赁使用情况7 1.广东省非标及融资租赁情况7 2.广西壮族自治区非标及融资租赁情况10 三、非标融资占比较高的主体资质分析13 四、小结16 五、风险提示16 图表目录 图表1：华南各地区主体的分布情况（家）4 图表2 ：各行政层级主体的分布情况（家）4 图表3 ：华南地区非标及融资租赁占比结构5 图表4 ：广西壮族自治区城投平台非标融资占比最高5 图表5 ：华南各地区的地级市最为依赖非标融资5 图表6 ：华南地区较依赖非标融资的城投平台规模多数中等偏小6 图表7 ：广西壮族自治区城投平台融资租赁占比最高6 图表8 ：华南地区县级平台最为依赖融资租赁6 图表9 ：华南地区较依赖融资租赁的城投平台规模多数偏小7 图表10：广东省地级、县及县级市平台非标占比较高7 图表11：广东省AA 级城投平台非标融资占比最高7 图表12：广东省非标融资占比排名前四城投平台概况8 图表13：广东省县及县级市城投融资租赁占比最高8 图表14：广东省AA-及以下城投最依赖非标融资8 图表15：广东省融资租赁占比排名前十城投平台概况8 图表16：广东省城投融资租赁总额排名前十企业租赁情况（亿元）9 图表17：广东省租赁企业租赁总额排名（亿元）10 图表18：广西地区地级市城投平台非标占比较高10 图表19：广西地区AA 城投平台非标占比最高10 图表20 ：广西壮族自治区非标融资占比排名前十城投平台概况 11 图表21 ：广西地区地级市城投融资租赁占比最高12 图表22 ：广西地区中高评级城投平台融资租赁占比较高12 图表23 ：广西壮族自治区融资租赁占比排名前十城投平台概况12 图表24 ：广西壮族自治区城投融资租赁总额排名前十企业租赁情况（亿元）13 图表25 ：广西壮族自治区租赁企业租赁总额排名（亿元）13 图表26 ：华南地区非标占比排名靠前的主体概况14 -2- 敬请参阅最后一页特别声明 固收专题分析报告 图表27 ：所选样本主体非标占比在所属省份中排名第一14 图表28 ：长期非标占比除2017 年外常年保持高位15 图表29 ：直接融资占比自2017 年起逐年上升15 图表30 ：长期非标与融资租赁占比近年来呈上行趋势16 图表31 ：直融占比相对稳定，间接融资连年走低16 -3- 敬请参阅最后一页特别声明 固收专题分析报告 本篇作为 2020 年城投非标系列开篇，对华南地区（广东省、广西壮族自治区、 海南省）城投平台非标及融资租赁融资情况进行梳理，以供投资者参考。 一、华南区域非标与融资租赁状况概览 广义非标债务融资内涵甚广，包括所有从银行信贷、发债以外的渠道获得的债 务融资。由于各城投平台财报明细数据披露并不完全，本文中非标主要包括长 期借款、长期应付款科目中来自信托、资管等的融资，以及通过融资租赁获得