工业企业的投资折现率：基于动态模型的估计.pdf

工业企业的投资折现率：基于动态模型的估计* 1 2 古志辉 张庆元 （1.南开大学商学院财务管理系 2. 南开大学经济学院金融系；天津，300071 ） 摘要：论文证明在有限期动态博弈中将存在一个内生于博弈均衡的折现率，可以以此为理论 基础估算企业投资的折现率。而后论文对钢铁业、普通机械制造业和国有工业企业固定资产 投资的折现率进行了估算。 关键词：动态博弈，折现率，投资 中图分类号：F224 文献表示码：A The Discount Rate in Investment of Industrial Enterprise ： Estimation Based on Dynamic Model 1 2 Zhihui Gu Qingyuan Zhang 1.Department of Corporate Finance, Business School of Nankai University, Tianjin, 300071 2.Department of Finance, Economics Collage of Nankai University, Tianjin, 300071 Abstract: The paper proof that there exists a discount rate inner the equilibrium of games, we can estimate the discount rate of investment based on the model. And then we estimate the discount rate of fixed-asset-investment in the listed company of steel industry and machinery production industry and in Stated-owned Enterprise. Key Words: Dynamical Game, Discount Rate, Investment 通讯作者：古志辉 作者简介： 古志辉（1976－），男，山西人，南开大学商学院教师，管理学博士，研究方向：博弈论与 数理经济学，中国经济转轨，公司财务学。 张庆元（1973－），男，内蒙人，南开大学经济学院教师，经济学博士，研究方向：转轨经 济学，金融史。 * 论文获得南开大学国际商学院齐寅峰教授主持的国家自然科学基金重点项目资助） 工业企业的投资折现率：基于动态模型的估计 摘要：论文证明在有限期动态博弈中将存在一个内生于博弈均衡的折现率，可以以此为理论 基础估算企业投资的折现率。而后论文对钢铁业、普通机械制造业和国有工业企业固定资产 投资的折现率进行了估算。 关键词：动态博弈，折现率，投资 中图分类号：F224 文献表示码：A The Discount Rate in Investment of Industrial Enterprise ： Estimation Based on Dynamic Model Abstract: The paper proof that there exists a discount rate inner the equilibrium of games, we can estimate the discount rate of investment based on the model. And then we estimate the discount rate of fixed-asset-investment in the listed company of steel industry and machinery production industry and in Stated-owned Enterprise. Key Words: Dynamical Game,