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股指期货与市值管理 喻猛国 金鹏期货经纪有限公司 中国期货与金融衍生品研究中心 1 一些看法 股指期货跟我们有什么关系？ 经济周期与周期保值 市值管理 股权运作与管理 商品保值（信息） 2 内容要点 一、股指期货基础知识与规则 二、上市公司市值风险与管理 三、股指期货时代股市运行 四、股指期货风险与管理 3 一、股指期货基础知识与规则 （一）股指期货基础知识 股指期货 （二）中金所股指期货规则解读 股指期货 股指期货 基础知识 基础知识 基础知识 与规则 与规则 与规则 （三）股指期货影响因素与分析方法 4 股指期货基础知识 股指期货的含义 股指期货的特点 股指期货与商品期货异同 股指期货的功能与作用 5 股指期货基础知识：股票 股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出 资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并 根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可 转证的书面凭证。 股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一 股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的 “同股同权”。 6 股指期货基础知识：股票指数 股票价格指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机 构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由 于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对 于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于 多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其 烦。为了适应这种情况和需要，编制出股票价格指数，公 开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检 验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时， 来观察、预测社会政治、经济发展形势。 股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。 它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平 均，通过一定的计算得到。各种指数具体的股票选取和计 算方法是不同的。 7 股指期货基础知识：含义 股指期货，就是以某种股票指数为标的物的标准化的期货 合约 买卖双方交易的是一定时期后（未来）的股票指数价格水 平 看涨买进看跌卖出，看对赚钱看错赔钱 8 沪深300指数合约 9 股指期货理论价格 F=S