董事会行为的研究讲解.pptVIP

董事会行为 董事会的定义及其地位 董事会行为理论 董事会行为与公司绩效的关系分析 总结  定义 *董事会是由公司董事组成的、对内掌管公司 事务、对外代表公司的经营决策机构,公司 设董事会是由股东大会选举的,董事会设董 事长一人,副董事长一人 董事会行为,简而言之,是指董事会如何行 动、如何行使其职责。  董事会在公司治理中的地位 在公司的治理体系中,董事会居于核心地位,董 事会是公司所有者和公司管理者的连接纽带。 董事会由股东选举产生,董事会逐渐成为完善公 司治理结构、提高公司治理效率的主要途径和机 制  董事会特征与结构的分析 代理理论:经济资源的所有者是委托人:负责使用以及控 制这些资源的经理人员是代理人 受代理理论影响,人们在董事会机制研究过程中,将研究 重点放在董事会结构或者特征上。变量大多有:董事会规 模大小,董事会中独立董事的比例,董事会中领导权结构 董事会自身激励强度等 对上面变量的分析也存在一些问题 1、研究范式。2、理论基础。3、研究变量的选取。4、研 究理论及应用。  董事会职责定位的三种理论 委托代理理论 管家理论 资源依赖理论 关于人的假定 人之初,性本恶人之初,性本善人之初,性本善 董事会职责定位监督控制机制 支持决策机制 资源提供机制 内部董事对经营者 董事会特征 领导体制中的两职的帮助更大:业绩董事会成员多元化 分设 分设 对重会行为活动较低 较低 假设过于极端,务实 关注资源的获取 组织活动的复杂性 而没有强调董事会 理论的不足 尤其忽视董事会作为尚未证实 内部是如何通过各 公司内部最稳定组织 种活动来利用这些 的复杂 资源的 共同的特征 董事会运作是一个“黑箱”,一个需要逐步打开的黑箱  董事会行为理论 *上述三种董事会理论,大多都是以结构性研 究出发,但是随着理论的深入,人们对董事 会行为理论的关注也在逐渐的深入,逐渐形 成了董事会行为理论。 董事会行为理论认为:董事会功能应体现为 两个方面:有效监督、高效决策服务。  董事会行为与公司绩效的关系分析 分析组别分析入手点分析方法建议与不足 第一组董事会会议频 四种 建议与不足 第二组董事会会议次回归分析 建议 数和董事会重 大作为(股东 大会会议次数) 第三组三种董事会成回归分析建议与不足 员应该具有的  董 种观点认为,经常会面的董事能更 好地履行其职责,保护好股东的利益。 对公司治理的观点 另一种观点认为,外部董事在一起的时间 是有限的,而这些有限的时间也没有被花 费在他们之间或与管理当局间进行有意义 的思想交流,因此董事会行为不是非常有 效  基础观点: 董事会行为与经营绩效两者之 间存在显著的内生关系,而董事 会行为的决定因素在内生关系 中起着重要的作用。 董事会行为的决董事会行为(董 定因素 事会会议次数) 公司绩效  假设性检验: H1:董事会行为强度与其独立性正相关, 董事会规模越小、外部董事越多以及两 职分离的董事会会议频率越高 H2:董事会行为强度与外部董事的声誉正 相关,外部董事的兼职数量越多年度内董事 会会议频率越低。