济南城市投资集团有限公司2020年公开发行公司债券（面向专业投资者）（第一期）信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 关注 1．公司资金支出压力大。公司土地开发整 理、市政项目建设及房地产项目等投资规模大， 未来资金支出压力大。 2．经营活动及投资活动现金流持续净流出。 公司土地开发整理、市政项目建设、房地产项目 及公用事业板块固定资产等投资规模大，上述项 目形成的资产及往来款对资金占用较大，经营活 动及投资活动现金流持续净流出。 3．公司债务负担较重。公司债务规模增长 较快，债务负担较重。 分析师 徐汇丰 登记编号 （R0040218010006） 黄静轩 登记编号 （R0040220040012） 邮箱：lh@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦10层 （100022） 网址： 济南城市投资集团有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 济南城市投资集团有限公司 （以下简称 “公司”）成立于2017 年6 月，系根据 《济南市市级投 融资平台整合调整方案》 （济政发 〔2017〕8 号）、 《济南市人民政府关于印发整合调整市级投融 资平台推进市属经营性国有资产统一监管实施方案的通知》 （济政字 〔2017〕31号，以下简称 “31 号文件”），由济南城市建设投资集团有限公司 （以下简称 “济南城建投”）、济南旧城开发投资 集团有限公司（以下简称 “旧城集团”）、济南能源建设发展集团有限公司（以下简称“能源建设”）、 济南水务集团有限公司 （以下简称 “水务集团”）、济南热电有限公司 （以下简称 “热电公司”）、 济南热力集团有限公司（以下简称 “热力集团”）、山东济华燃气有限公司（以下简称“济华燃气”）、 济南港华燃气有限公司 （以下简称 “港华燃气”）等25家单位整合组建成立，初始注册资本235.00 亿元，济南市人民政府国有资产监督管理委员会 （以下简称 “济南市国资委”）为公司唯一股东及 实际控制人。截至2020 年3 月末，公司注册资本及实收资本均为235.00 亿元，唯一股东及实际控 制人均为济南市国资委。 公司经营范围：对城市建设项目投资、运营、管理；对城市基础设施建设开发、运营、管理； 土地整理、熟化、开发；物业管理；国内广告业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动）。 截至2020 年3 月末，公司本部设土地规划及开发部、合同造价部、工程管理部、资产管理部、 财务部、企划部、法务部等职能部门。截至2019 年末，公司纳入合并范围子公司94 家，合并口径 在职员工10,501人。 截至2019年末，公司合并资产总额1,621.51亿元，负债合计 1,207.26亿元，所有者权益414.26 亿元，其中归属于母公司所有者权益405.85 亿元。2019 年，公司实现营业收入242.63 亿元，净利 润14.84 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 15.19亿元；经营活动产生的现金流量净额-74.63 亿元，现金及现金等价物净增加额-24.91亿元。 截至2020 年3 月末，公司合并资产总额 1,684.65 亿元，负债合计 1,275.98亿元，所有者权益 408.66亿元，其中归属于母公司所有者权益400.88亿元。2020 年1－3 月，公司实现营业收入29.70 亿元，净利润-5.99亿元，其中归属于母公司所有者的净利润-5.37亿元；经营活动产生的现金流量净 额-68.78亿元，现金及现金等价物净增加额38.06亿元。 公司注册地址：济南市历下区经十东路 10567 号成城大厦；法定代表人：聂军。 二、本期债券概况及募集资金用途 1．本期债券概况 本期债券名称为“济南城市投资集团有限公司2020年公开发行公司债券（面向专业投资者）（第 一期）”，发行规模为不超过30 亿元 （含），期限为5年。本期债券为固定利率债券，每年付息一 次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券票面金额为100元，按面值平 价发行。 2．本期债券募集资金用途 本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还有息债务和