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期货欺诈行为及其法律责任探究 近年来，期货业在我国有了迅速发展，对社会主义市场经济的发育和 完善起了积极的作用。但由于期货交易在我国属于新兴的行业，历史 很短，法律法规滞后，管理经验不足，出现了不少问题，其中尤以期 货欺诈行为突出，引发了大量期货纠纷案件。本文拟对期货交易中欺 诈行为的几个问题作些探讨。 一、期货欺诈行为的主要表现 所谓期货欺诈，是指行为人在期货交易、经纪代理及相关活动中，为 了获取非法利益，违背公开、公平、公正和诚实信用原则，故意隐瞒 实情或制造虚假事实，使客户产生错误认识，并实施一定行为的商业 欺诈行为。我国现有关于期货交易的法规并未对期货欺诈行为的内涵 和外延作出明确界定，目前认识上亦不尽一致，从习惯的做法看，期 货欺诈包括以下行为： 1.超越经营权限，非法从事期货经纪活动。从近年来法院受理的期货 纠纷案件看，具有欺诈性质的案件占有相当大的比例，而其中不少是 因期货经纪公司无从事期货经纪业务的资格或超越经营范围而引起 的。他们有的以合资或联合经营为名，非法从事期货经营活动；有的 虽有经营商品期货的资格，却擅自从事金融期货代理；还有的只有国 内期货代理资格，却从事国际期货代理。这种无经营期货经纪业务资 格或超越经营范围从事期货经纪活动的行为，无疑带有欺诈性。 2.挪用客户保证金，为自己进行期货买卖。按照规定，期货经纪公司 应当将自营业务与其他受托业务分帐处理，即将期货投资者寄存的交 易保证金、权利金与其自有资金在银行分别开设帐户存放。但有的期 货经纪公司却不按规定分帐，将自营业务与代理业务混合操作。在进 行自营业务资金不够时，挪用客户保证金，做期货买卖，赚取利益。 这种挪用客户保证金的行为，必然造成客户承担平仓及重新投入更多 资金的后果，构成民事侵权。严格地说，这也属期货欺诈行为。 3.私下对冲、对赌和吃点。期货交易是一种高度规范化的现代化的商 品交易，客户下达的指令必须要到交易所成交。但有的经纪公司收到 客户相对应的交易部位的指令，却不将其进入交易所，而是进行私下 对冲；有的经纪公司在收到客户同时下达的买单和卖单时，该经纪公 司预测期货市场价格将上扬，便不将其卖单指令下到交易所而是自己 买下与客户进行“对赌”，待价格上涨时再抛出；有的经纪公司对客 户下达的限价指令，在低于客户限价指令买进或高于客户限价指令卖 出时，把优惠价格获得的利益不如实还给客户，而是采取“吃点”的 办法截留给自己。这种将所接受的交易指令私下撮合配对或擅自作为 客户的交易对方，与客户对赌和优惠价格成交后截留好处进行吃点的 行为，极大地损害了客户的利益。 4.制造散布虚假行情或做不实广告宣传，误导客户。禁止误导，是期 货经纪商的一项合同义务，也是期货经营的一项公认的规则。但有的 期货经纪公司为了自己的利益，采取虚伪诈欺或其他足以导致期货投 资者或第三人误信的行为，提供虚假行情，使投资者产生错误的认识， 按照经纪公司所希望的交易部位多下单，致使客户受损，而经纪公司 从中渔利。根据国际期货惯例中的信息报告制度，期货经纪机构必须 如实向客户提供自己的资信和业务状况，保障客户行使自由选择期货 经纪机构的权利。期货经纪公司在接受客户委托前，要向客户提供《期 货交易风险揭示书》，并有责任如实阐明期货交易中存在的风险情况， 使客户明确其含义，并在该风险揭示书上签字。有的期货经纪公司为 了招揽业务，不是实事求是地宣传自己的业绩，而是夸大宣传其业绩 和期货的获利性，对期货的风险性却避而不谈或不充分说明。 5.操纵、垄断期货市场。这主要指期货经纪公司利用自己的资金、信 息等优势或滥用职权，以获取利益或减少损失为目的操纵、垄断市场， 影响市场价格，制造期货假象，诱导经营者在不了解事实真相的情况 下作出期货经营决定，扰乱期货市场的行为。如通过合谋、串通或者 集中资金，操纵期货市场价格；散布谣言或制造虚假信息，影响他人 对期市作出预测和分析；以抬高或压低某种价格为目的，连续交易某 种期货；利用职务便利，人为地压低或抬高期货价格等。 6.违背客户真实意思，代客户进行期货交易。有的期货经纪公司超越 委托权限，擅自更改客户的指令，进行期货交易；有的利用业务关系 进行双重交易，损害客户利益；有的与其他会员单位合谋串通，欺诈 客户；有的不及时向客户提供结算单据，用隐瞒事实真相的方法，劝 说和怂恿客户负亏经营；还有的利用客户帐号或名义，为自己买卖期 货。 7.利用内幕信息进行期货交易。在期货交易过程中，各会员和客户均 有权获得由期货交易所统一、公开的信息，而未经公开的、对市场行 情有重大影响的信息和与期货交易有