开放经济的IS—LM模型和我国目前宏观经济政策选择.pdfVIP

开放经济的IS—LM模型和我国目前宏观经济政策选择 作者：吴信如 主题类号：F11/理论经济学 【文献号 】1-1853 【原文出处】华东师范大学学报：哲社版 【原刊地名】沪 【原刊期号】199906 【原刊页号】63～67,93 【分类 号】F11 【分类 名】理论经济学 【复印期号】200002 【标 题 】开放经济的IS—LM模型和我国目前宏观经济政策选择 【作 者 】吴信如 【作者简介】华东师范大学金融系，上海，200062 【内容提要】本文建立了一个开放经济的IS—LM曲线模型，给出了一 般均衡状态下收入和利率的表达式，尤其讨论了我国现阶段模型的特 点，指出我国经济目前处于投资陷阱和消费陷阱阶段，并在此基础上 分析了货币政策的局限性与财政政策的相对有效性，也考察了其他一 些可以有效扩大需求的政策措施。 【关 键 词】IS—LM曲线模型/需求管理/经济政策 【正 文 】 IS—LM曲线模型是一个著名的Keynes主义宏观经济模型，非常方便于 需求管理政策的效应分析和政策选择，在西方有着重要的影响。经过 改革开放20年的发展，我国经济已从供给约束转型为需求约束型，需 求相对不足已经成为制约国民经济活动水平和规模扩张的主要因素。 在亚洲金融危机滞后效应的影响下，我国外贸出口面临严重挑战。扩 大出口、刺激内需，成为目前我国宏观经济调控和需求管理的主要政 策目标和主基调。我国经济现状与IS—LM曲线模型的形成前提基本一 致，建立反映我国现状的IS—LM模型，分析财政与货币政策的效应， 选择有效的政策组合，是一件重要的、有现实意义的工作。 一、开放经济的IS—LM曲线模型 （一）IS曲线：商品市场均衡 收支等式：Y=C+I+G+(X-M) (1) 消费需求：C=a+b(1-t)Y-vR (v＞0) (2) 投资需求：I=Ip-dR(d＞0) (3) 净出口：X-M=Xo-mY+nQ (m,n＞0) (4)式中，Y、C、I、G、X、M分别 表示国民收入、居民消费、企业投资、政府购买、本国的出口和进 口；R代表利率，v表示利率R 对当期消费的影响系数 （v＞0表示提高 利率R将有阻碍消费的倾向），d表示利率R 对投资的影响系数 （d＞0 表示提高利率R将有抑制投资的作用）；a和Ip代表自发性消费和自发 性投资 （指由收入Y和利率R以外的因素决定的消费与投资）；b是边 际消费倾向，t是税收占国民收入Y的比重或称税率； Xo是自发性净 出口，m是边际进口倾向（反映收入Y增长对进口M 增长的引致作 用），Q表示本国产品的国际竞争力（主要包括实际汇率SP*／P 所表 示的价格方面的相对竞争力以及产品质量、产品特色、广告营销等非 价格方面的相对竞争力，Q越大表示本国的相对竞争力越强），n是竞 争力Q对净出口的影响系数。 将 （2）（3）（4）式代入（1）式，并整理可以得到开放经济条件下 的IS曲线方程： [1-b(1-t)+m]Y+(d+v)R=a+Ip+G+Xo+nQ(5) 式（5）显示： 1、IS曲线右下倾斜，具有负斜率-[1-b(1-t)+m]/(d+v)，说明均衡收 入Y与利率R反相关。其原因在于： 附图{图}即利率上升，抑制消费和投资需求，通过国民收入乘数效应 引起总需求和均衡收入的更严重的下降；反之，降息则有利于刺激需 求。 但是，当d＝0时， “投资陷阱”存在，利率对投资没有影响； 当v＝ 0时， “消费陷阱”存在，利率变动对消费没有影响。 在投资和消费 陷阱并存的情况下，降息对刺激需求没有作用，这时，IS曲线垂 直。 2、IS曲线的位移取决于政府购买、自发性消费与投资需求、 国际竞 争力和自发性净出口的变动： 附图{图} （7）式表示，货币需求是实际收入Y的增函数、 此文共有6页 上一页 123 456 下一页利率R的减函数、 价格水 平P的增函数 （系数K、h为正数）；（8）式表示，M[,1] 层次上的货 币供给量表示为货币乘数与基础货币之积，其中，基础货币量表示为 中央银行是三项主要资产总和，它们是外汇占款FX、财政透支与政府 债券LG、央行对金融机构的再贴现与贷款LB；货币乘数表示为现金与 活期存款之比k、定期与活期存款之比T、法定存款准备金率r、超额 准备率e的代数表达式。 由（6）（7）式合并可得LM曲线的方程： Ms/P=KY-hR (9) （9）式显示： 1、LM曲线右上倾斜，具有正斜率K／h，说明货币市场均衡利率R与收 入Y正相关。其原因在于： Y ↑＝Md ↑＝Md＞Ms＝均衡R ↑ 即较高的收入意