国际投资学案例案例十一.ppt

案例十一 : 法国 Pechiney 公司的商业联合贷款融资 ? 1990 年，大通投资银行接受了为法国 Pechiney 公司开办炼铝厂安排融资的任务。国 有的法国电力公司同意为炼铝厂提供 25 年的便 宜电力，同时电力公司要获得炼铝厂一定比例 的红利。 Pechiney 公司将拥有该厂 35% 的股份， 而其余大部分的股本将置于法国的各部门机构。 该项目的总费用为 11 亿美元， Pechiney 公司和 法国电力公司提供 4.2 亿美元。 ? 这样，大通投资银行就必须通过商业贷款渠道 筹集 6.8 亿美元的贷款。与 Pechiney 公司有往 来的一些银行可提供 0.3 亿美元。其余款项必 须向美、日、欧的多家银行商谈联合商业贷款。 等到做贷款意见反馈的时间快结束时，大通投 资银行收到了来自美国、日本、欧洲 43 家银行 总计 27 亿美元的贷款发盘。 ? 最后获得的实际商业贷款利率高于伦敦同业银 行拆放利率 6.25 个基本点。期限为 15 年以上。 更高差额的利率允许达到 7.5 个基本点，视未 来的现金流动情况而定。这笔联合商业贷款是 一种在 Pechiney 公司的资产负债表之外的贷款。 同时又让放款者相信 Pechiney 公司对该项目承 担足够责任，从而使放款者愿意为之贷款，才 达到这次融资的目的。