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2020年欧美经济 研究报告 2020年9月 XX冲击下全球各国 “各显神通” 各国XX发展态势存差异，整体走向复工复产 我们将全球XX发展过程分为四个阶段：第一个阶段，国内XX蔓延，2 月下旬后国内疫 情基本得到控制 ；第二个阶段，XX 向海外蔓延，欧美等发达国家成为XX震中；第三个 阶段，欧美XX趋缓，巴西、印度等新兴市场国家XX情况严峻；第四个阶段，美国因过 早复工复产，XX二次爆发，同时新兴市场国家情况尚未好转。 欧洲 ：各国防疫措施不同，XX发展程度亦不同。2 月下旬，XX从意大利开始蔓延逐渐 扩散至欧洲各国，在欧洲XX发展初期，欧盟未能做到统一有效的XX防控措施，导致疫 情进一步恶化。3 月初，欧洲各国纷纷采取封城防控措施，总体来看XX在5 月初得到控 制，5 月 11 日开始，大部分欧洲国家普遍放宽封锁措施。随着经济活动恢复，7 月中旬， 欧洲部 地区XX二次反复，欧洲各国纷纷出台防控措施遏制反弹苗头，我们预计二次疫 情规模相对可控。 日本 ：防控虽迟但有效，关注二次爆发规模。1 月17 日日本确诊第一起新冠病例，2 月中 旬前，日本基本以输入型病例为主，2 月下旬开始，日本部分地区出现聚集性爆发病例， 防疫措施重点由入境防控转为阻止聚集性感染。2 月底日本开始停课两周并暂停聚集性活 动，4 月 16 日晚，日本首相安倍宣布全国进入紧急状态。自5 月初以来，日本每天新增 确诊病例呈现下降趋势，5 月25 日，日本所有地区解除了紧急状态，6 月19 日，日本取 消了州际旅行的限制，总体来说XX规模较小。但 7 月上旬，东京又出现XX二次爆发， 目前有回落趋势，二次XX 的走向十分关键。 美国 ：防控不到位，重启再受阻。3 月底，由于前期防控措施不力，美国超过意大利、中 国，成为全球新冠肺炎 “新震中”，4 月上旬开始，美国XX 出现见顶趋稳迹象，但尚未得 到控制，美国却在5 月初过早按下 “复工键”，截至5 月20 日，美国全部州都开始不同程 度复工。但过早复工复产很快带来了XX 的二次爆发，截至7 月底，美国累计病例及当日 新增病例在全球各国中最高。 图表1 ：全球 地区新增变化 （7 日移动平均） 250,000 （例） 第一阶段 第二阶段 第三阶段 第四阶段 中国从扩散到控制 欧美等发达国家 新兴市场国家 美国XX反弹 200,000 亚洲 （除中国） 150,000 100,000 非洲 俄罗斯