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CBOT糙米合约研究：为大米生产商提供风险规避 09月22日?00:43 大连商品交易所 　　第一部分：世界糙米供需情况 　　一、糙米介绍 　　稻谷分为早籼稻谷、晚籼稻谷、粳稻谷、籼糯稻谷、粳糯稻谷五类。 　　稻谷由谷壳、果皮、种皮、外胚乳、糊粉层、胚乳和胚等各部分组成。糙米是指脱去谷壳，保留其它各部分制品，精制大米(即通常所说大米)是指仅保留胚乳，而将其它部分全部脱去制品。糙米经碾米机处理以后就成白米。 　　糙米流通：现在，有些工厂采取糙米流通替换稻谷流通，立即收获稻谷就地干燥、脱壳，以糙米形式储存、运输到城市，然后再加工成白米，因稻壳占稻谷体积30%以上，这么能够节省仓容，同时降低运输费用。处理了城市碾米厂稻壳存放和难于处理问题，降低稻壳造成环境污染。 　　因为稻谷中除碳水化合物以外营养成份(如蛋白质、 \o 脂肪 脂肪、纤维素、矿物质和维生素)大部分全部集中在果皮、种皮、外胚乳、糊粉层和胚(即通常所说糠层)，中，所以糙米营养价值显著优于精制大米。而且，和白米相比，糙米受害虫和微生物破坏可能性更少，易于贮存。 　　二、糙米供需情况 　　关键出口国：泰国、越南、美国、印度、巴基斯坦 　　关键进口国：中东、尼日利亚、菲律宾、欧盟25国、印尼、日本、巴西 　　依据联合国粮农组织统计， 亚洲国家大米产量超出世界总产量90%，美国大米产量不到世界产量3%，稻谷主产区在亚洲。 　　美国稻米产量： 　　 美国稻米产量走势图（起源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　美国糙米库存： 　　 美国糙米库存走势图（起源：大连商品交易所） 点击此处查看全部财经新闻图片 　　依据美国农业部7月汇报： 　　 /07年度全球大米产量和期末库存数据较上月调高，而用量数据下调，贸易数据基础上保持不变。全球大米产量估计达成创纪录4.183亿吨，比上月高出70万吨。全球大米产量数据上调关键原因是孟加拉大米产量数据上调，这一增幅从部分上被美国产量降幅所抵消。全球大米用量和期末库存数据调整关键原因是中国大米供需数据经过了调整。 　　美国大米产量估计为1,016万吨，出口销售数量为1.52万吨，期末库存为115.8万吨，06/07年度美国大米出口508万吨，糙米出口估计为182.9万吨。 　　第二部分：CBOT糙米合约交易及交割规则 　　一、CBOT糙米合约 合约规格 2,000 英担 交割品种等级 美国 2号或更佳长粒糙米﹐其总碾米量不低于65%，且其中完整粒白米含量不低于48%。当完整粒白米含量超出或低于55%或碎米含量超出或低于15%时，按百分比追加升贴水。在500克样品中不可含有热损颗粒和污损颗粒。在500克样品中，轻微变色颗粒不可超出75粒。 最小变动价位 1/2 美分/英担 (10美元/手) 报价单位 美分 /英担 合约月份 9月﹐11月﹐1月﹐3月﹐5月﹐7月 最终交易日 交割月份最终工作日之前七个工作日 最终交割日 交割月份最终工作日 交易时间 公开喊价﹕早晨 9:30至下午1:15﹐芝加哥时间﹐星期一至星期五 电子交易﹕下午 6:33至早晨6:00﹐芝加哥时间﹐星期日至星期五 在最终交易日﹐到期合约在中午 12：00停止交易。 合约代码 公开喊价﹕ RR 电子交易﹕ ZR 每日价格涨跌停限额 前日结算价上下 50美分/英担 (1,000美元/手) 现货月合约无价格限制 (价格限制于现货月开始第一个工作日取消) 　　二、糙米合约交易规则 　　1.交易单位：糙米合约交易必需遵照交易所已公布通常规则，交易单位为2,000英担糙米，投标和出价应以美分/英担进行。 　　2.交易月份：9月﹐11月﹐1月﹐3月﹐5月﹐7月。 　　3.价格基准：最小价格波动单位为0.5美分/英担，合约不得采取其它价格基准。 　　4.交易时间：糙米交易时间为周一至周五早晨9:30至下午1:15；电子交易e-cbot交易时间为周日至周五下午6:33至早晨6:00；最终交易日时间为早晨9:30至中午12：00。 　　5.交易限制：最大价格波动限制，在前一天结算价格每英担上下50美分范围内变动。 　　6.最终交易日：在交割月份最终工作日之前第七个工作日。 　　7.确保金：依据要求，交易所应反复修正期货交易最低初始及维持确保金数额。 　　合约针对不一样交易者制订了不一样确保金要求，糙米期货合约投机者初始确保金为675美元/手，维持确保金为500美元/手。套期保值者初始确保金和维持确保金均为500美元/手。市场间套利者初始确保金为135美元，维持确保金为100美元。 　　8.各利益方间争端依据规则相关要求进行仲裁。 　　9.持仓限制及大户汇报制度 　　除特殊要求外，任何个人及会员企业不得为以买卖商品期