疫情引发通缩预期强，贵金属或震荡偏下行-20200928-招金期货-11页.pdfVIP

疫情 引发通缩预期强 贵金属或震荡偏下行 一：重点关注 ： 本周贵金属延续下行走势，因英国新冠疫情加剧，市场认为或再次封锁，引发通缩预期增强，进 而使贵金属承压。此外，有消息称，美国财长和美联储主席支持给小企业提供更多援助，但缺乏 细节，且美联储埃文斯近期表示，若没有财政支持，美国经济或彻底陷入衰退。引发美国推出财 政刺激政策的猜想，或对贵金属有一定支撑。故多空影响下，贵金属或震荡偏弱。 逻辑支撑： 1、美国财长和美联储主席支持给小企业提供更多援助，但缺乏细节，短期或无法实现； 2、圣路易斯联储主席布拉德表示，即使国会未能通过额外的纳税人支持方案，美国经济也有足 够的动力继续从疫情低迷中复苏； 3、埃文斯近期表示， “一周过去了、一个月过去了，我们还没看到像春夏两季那样强劲的额外 财政支持，若没有支持，美国经济即使不是彻底陷入衰退，也可能面临时间更长、更缓慢的复 苏。” 4、黄金ETF持仓近期增持量明显放缓，资金面上亦偏空。 风险因素： 1、疫情的不确定性； 2、地缘政治问题等； 以策略管理为核心 一、逻辑相关指标 【新冠疫情】新冠肺炎在全球肆虐已超过大半年，但至今没有消退迹象。全球死亡人数已接近 100万，单是美国一家就死了20多万人。有些国家出现了严重的二次爆发。疫情风险有加重趋 势。 以策略管理为核心 二、逻辑相关指标 【黄金 ETF 持仓】截止9月25 日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓 量1267.14吨，较21日减少11.09吨。 以策略管理为核心 三、逻辑相关指标 【黄金库存】COMEX黄金库存依旧高位，对黄金偏利空。 以策略管理为核心 四、逻辑相关指标 【白银库存】白银内外盘库存处于高位，对白银偏利空。 以策略管理为核心 五、逻辑相关指标 【黄金CFTC持仓】截止到9月15 日报告显示，黄金CFTC持为多单增加，空单增 加，净持仓增加，从此数据看，多头占优。 以策略管理为核心 六、逻辑相关指标 【白银CFTC持仓】截止到9月15 日报告显示，白银CFTC持为多单增加，空单减少， 净持仓增持，从此数据看，多头占优。 以策略管理为核心 七、逻辑相关指标 【美债收益率】美债收益率持续低位震荡，对贵金属偏利多。 以策略管理为核心 八、供需平衡表 以策略管理为核心 五，免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，招金期货研究院力求准确可靠 ，但对这 些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资 ，责任 自负。本报告不构成个人投 资建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的投资 目标、财务状况或需要。客户应考虑本报 告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 /关注招金期货，更多报告不迷路/